政府外债项目绩效审计

中国对地方政府违法违规举债的规范整治开始覆盖到境外举债。

5月17日，国家发改委网站公布了国家发改委和财政部5月11日联合下发的《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》（《通知》）。

来源：国家发改委网站

各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委、财政厅（局）：

为深入贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，进一步发挥国际资本市场低成本资金在支持实体经济转型升级和推进供给侧结构性改革方面的积极作用，完善市场约束机制，切实有效防范中长期外债风险和地方债务风险，现就有关事项通知如下。

一、拟举借中长期外债企业（含金融机构，下同）要实现实体化运营，依法合规开展市场化融资，充分论证发行外债的必要性、可行性、经济性和财务可持续性，同时依托自身资信状况制定外债本息偿付计划，落实偿债保障措施。严禁企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任，切实做到“谁用谁借、谁借谁还、审慎决策、风险自担”。

二、要紧密围绕推进供给侧结构性改革的方向，着力支持综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的大型企业赴境外市场化融资，募集资金重点用于支持创新发展、绿色发展、战略性新兴产业、高端装备制造业以及“一带一路”建设和国际产能合作等。

三、拟举借中长期外债企业要建立健全规范的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度。申报企业拥有的资产应当质量优良、权属清晰，严禁将公立学校、公立医院、公共文化设施、公园、公共广场、机关事业单位办公楼、市政道路、非收费桥梁、非经营性水利设施、非收费管网设施等公益性资产及储备土地使用权计入企业资产。

四、利用外债资金支持的募投项目，要建立市场化的投资回报机制，形成持续稳定、合理可行的财务预期收益。如募投项目取得投资补助、运营补贴、财政贴息等财政资金支持，有关决策程序必须依法合规，必须把地方财政承受能力和中长期财政可持续作为重要约束条件，坚决杜绝脱离当地财力可能进行财政资金支持。

五、拟举借中长期外债企业要统筹考虑汇率、利率、币种及企业资产负债结构等因素，灵活运用货币互换、利率互换、远期外汇买卖、期权、掉期等金融产品，稳妥选择融资工具，合理持有外汇头寸，密切关注汇率变动，有效防控外债风险。

六、拟举借中长期外债企业要规范信息披露。在债券募集说明书等文件中，不得披露所在地区财政收支、政府债务数据等可能存在政府信用支持的信息，严禁与政府信用挂钩的误导性宣传，并在相关文件中明确，地方政府作为出资人仅以出资额为限承担责任，相关举借债务由发债企业作为独立法人负责偿还。有关信用评级机构不得将企业信用与地方政府信用挂钩。申报企业应对申请材料的真实性、合规性负责。

七、发展改革部门要切实加大事中事后监管力度，利用社会信用体系建设、大数据预警监测分析等多种创新方式，加强对外债资金使用情况和项目后续建设运营情况的督促检查工作。财政部门对依法合规承接政府投资项目的企业，应当按规定和批准的预算及时拨付资金，不得拖欠。

八、建立健全责任主体信用记录，对涉及地方政府违法违规融资和担保的企业、承销机构、会计师事务所、律师事务所等主体及其主要负责人，加大惩处问责力度，纳入相关领域黑名单和全国信用信息共享平台归集共享，实施跨部门联合惩戒，及时公开通报，并限制相关责任主体新申请或参与外债备案登记工作。

国家发展改革委 财政部

2018年5月11日

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尽管渤海钢铁集团有限公司目前深陷巨额债务困局，但仍在周三大限来临之前，将其2014年在境外发行的15亿元人民币点心债应付债息打入相关帐户。

在避免成为首家违约海外债券国企的同时，也成为勒紧裤腰带还外债的正面典型。

要知道，渤钢集团涉及的债务金额高达天文数字的1,920亿元，员工工资都没有着落！！！

但在境内，投资者的运气就远没有这么好。周三，川煤集团发布公告称，无法按时、足额偿还当日到期的本金及应付利息，构成该债券实质违约。

6月14日下午，债券发行人川煤炭发布公告，称由于资金链十分紧张，原计划的资金筹措方案尚未落实，兑付存在不确定性。此前6月7日，公司曾发布不带风险提示的兑付公告。

渤海钢铁集团负责资本运营的一位高管对路透表示，

“我们已把这笔点心债利息支付了”

路透亦获悉公司周三已与境外投资者举行了电话会议，表示利息已全部打入相关帐户，同时并与投资者商议了债务豁免或者重组事宜。

渤海钢铁集团2014年10月首次在香港发行了一笔三年期、规模15亿元的点心债，票息及收益率均为6.4%，这亦是中国外管局放宽跨境担保相关规定后，首支集团为海外子公司（Bohai General Capital Ltd）发债进行跨境担保的离岸人民币债券。

渤海钢铁应付的点心债利息为4,800万人民币，按发行条款约定，必须于5月15日将6月15日应付的利息打入相关帐户。但公司并没有按时打入，因此相当于发生技术性违约，随后进入了一个月的豁免期。而如果6月15日仍未打入利息便算实质违约，债权人可要求立刻还款，否则将进入破产程序。

“今天开投资人沟通会了，公司说钱昨天就打到帐上了。”一位海外市场的交易员称。

受上述消息影响，这支点心债周三已跌至60左右，跌幅已达40%，收益率已飙升至51.56%，周三晚间受公司偿还债息利好影响，该支债券价格反弹了5%。

资料显示，目前这支点心债由德意志银行新加坡、黑石、惠理基金、汇丰投资基金、欧利胜资本（Eurizon capital sa）等持有。

本周五美元私募债应付利息也无忧

该公司同时还有一笔1亿美元的私募美元债券，将于本周五支付利息。

公司高管亦在电话中对路透表示，

“这支美元债的利息（偿还）也没问题”

据今年3月报道，天津市政府成立渤钢集团债权人委员会。债委会由北京银行天津分行等105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人组成，涉及债权金额1,920亿元。

渤海钢铁集团，全称为渤海钢铁集团有限公司，直属天津市国资委，是2010年由原天津钢管集团、天津钢铁集团、天津天铁冶金集团和天津冶金集团四家国有钢铁企业联合重组而设立的国有独资公司，注册资本170亿元人民币。

今年4月，天津市国资委将渤海钢铁集团有限公司一拆为五，集团1,920亿人民币的债务同样拆分，其中，两笔境外债券（15亿人民币点心债和1亿美元美金债）落在拆分后的渤海钢铁账上。

渤海钢铁的另外一笔境外债券——2018年到期的未评级、1亿美元高级无抵押美元债，按照合同约定，公司需要在6月17日支付债券持有人共计275万美元（约合1812万人民币）债息。这支私募债均由中国人寿持有，二级市场并无交易。

上海嘉竹唐思金融信息合伙人孟羽斌说：“与大多数点心债不同的是，这笔债券有境内渤海钢铁集团的担保，且该笔债券适用的是香港法律，在香港破产法下，境外债权人有可能对渤海钢铁实施强有力的攻击，这些都是渤海钢铁以及天津市政府不得不考虑的问题。

目前只是逾期未付息，为这点钱得罪境外债权人、让渤海钢铁身陷破产重组泥潭、损害天津市政府的声誉，并不划算。”