营业利润增长率影响率因素

1.销售数量；

2.单位产品平均售价；

3.单位产品制造成本；

4.控制管理费用的能力；

5.控制营销费用的能力。2100433B

营业利润增长率（销售利润增长率）=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%

其中：本年营业利润增长额=本年营业利润总额-上年营业利润总额

营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

税后净营业利润（NOPAT）是自由现金流量测算中重要的概念之一。它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润（息前税后利润）。

因此，税后净营业利润实际上是在不涉及资本结构的情况下公司经营所获得的税后利润，也即全部资本的税后投资收益，反映了公司资产的盈利能力。

税后净营业利润的基本计算公式：

税后净营业利润= 销售额 - 营运费用 - 税收

或者：

税后净营业利润 =营业利润 ×（1-所得税率）

经过拓展后可有公式：

税后净营业利润=息税前利润（EBIT）×（1-所得税率） 递延税款的增加

或者：

税后净营业利润=净税后利润税后利息开支 - 税后利息收益

或者：

税后净营业利润=税后净利润 利息费用十少数股东损益 商誉摊销 递延税项贷方余额的增加 其他准备金余额的增加 资本化研究发展费用－资本化研究发展费用的摊销

不同的条件情况，采用不同的公式计算。

ACCA中常用的NOPAT计算方法：

1. PAT after tax interest =NOPAT

2. Operating Profit - tax charge adjusted to exclude tax relief on interest = NOPAT

两种算法的实质是一样的，在这两种计算方法里，理解的难点在于：对利息作了一个税率的调整。简单地说，NOPAT就是把营业利润作了一个调整，该调整的实质即是：假设利息也算入利润中的一部分，那么利润增加的这部分（即利息）也应该缴纳所得税。这种调整实际上是消除了cost of debt 对利润的影响。

数值例子

税后净营业利润与会计利润表的对应关系见附图2100433B