盈利能力评价

一、以权责发生制为基础的盈利能力评价指标

盈利能力评价主要是通过对企业一系列获利水平指标的分析、比较来进行的。反映企业获利水平的财务指标主要有以下几个。

(一)总资产报酬率

总资产报酬率是一定时期企业利润总额与平均资产总额之间的比率。其计算公式为：

上式中，平均资产总额=(期初资产总额 期末资产总额)÷2，期初和期末资产总额均取于资产负债表；利润总额取于利润表。在市场经济中各行业间竞争比较激烈的情况下，企业的资产利润率越高说明总资产利用效果越好；反之越差。

(二)资产净利率

资产净利率是一定时期企业净利润与平均资产总额之间的比率。其计算公式为：

上式中，平均资产总额=(期初资产总额 期末资产总额)÷2，期初和期末资产总额均取于资产负债表；净利润取于利润表中的净利润项目。资产净利率反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力，表明企业资产利用的综合效率。该比率越高，表明资产的利用效率越高，说明企业利用经济资源的能力越强。

(三)净资产收益率

净资产收益率也叫权益报酬率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。其计算公式为：

上式中，平均净资产=(期初净资产 期末净资产)÷2，期初和期末净资产均取于资产负债表中的所有者权益合计项目。净资产收益率反映企业所有者权益的投资报酬率，这是一个综合性很强的评价指标。

(四)销售获利率

销售获利率的实质是反映企业实现的商品价值中获利的多少。从不同角度反映销售盈利水平的财务指标有三个。

1．销售毛利率。

销售毛利率是毛利额与净销售收入的比率。其计算公式为：

销售毛利是净销售收入扣除制造成本后的余额，是企业用以补偿期间费用的重要资金来源，也是企业获取利润的重要来源，在相当程度上对企业的经营绩效起着决定性作用，一个企业能否实现利润，首先要看其营业毛利的实际情况。因此，销售毛利率反映的是企业实现商品价值的获利水平。销售毛利率越大，说明净销售收入中销售制造成本所占比重越小，毛利额越大，实现价值的盈利水平越高。

2．销售利税率。

销售利税率是企业利税总额与净销售收人的比率。其计算公式为：

上式中，利税总额一销售税金 利润总额，销售税金和利润总额均取于利润表中所列产品销售税金及附加和利润总额项目。利税总额是企业纯收入总额，是企业资产营运带来的净增值额。销售利税率反映企业纯收入与销售收入的比例。因此，该指标可以从全社会角度来评价企业资产使用的效益性。销售利税率越大，说明纯收入水平越高，企业资产使用的社会效益越好。

3．销售净利率。

又称主营业务利润率，是指企业净利润与净销售收入的比率。其计算公式如下：

上式中，净利润是指企业的税后利润。销售净利率反映企业实现的净利润水平。销售净利率越高，说明企业获取净利能力越强。

(五)成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：

上式中，成本费用总额=产品制造成本总额 期间费用总额。成本费用是企业生产经营发生的全部耗费。成本费用利润率是反映企业耗费获利水平的重要财务指标，成本费用利润率越高说明企业生产经营耗费获利水平越高，资产使用效益越好，企业获利能力越强。

二、以收付实现制为基础的盈利能力评价

衡量获利能力强弱的现金流量财务比率主要有以下几个。

(一)销售收现比率或利润变现比率

销售收现比率是指企业一定时期销货收现金额与销售收入的比率。

其计算公式为：

上式中，销货收现金额来自现金流量表，销售收入为本期实现的产品销售净额，来自利润表。这一指标旨在衡量销货收入在当年收现的程度，用以评价销货工作质量，这一比率越高，说明企业积压在应收账款上的资金越少，企业的经营成本越低。利润变现比率是指企业一定时期经营活动净现金流量与营业利润的比率。其计算公式为：

上式中，营业利润来自利润表。该指标显示了经营活动净现金流量与营业利润的差异程度，它可以有效地防范企业人为操作账面利润。

(二)资本金现金流量比率

资本金现金流量比率是指企业一定时期经营活动净现金流量与资本金总额的比率。其计算公式为：

上式中，资本金总额=(期初实收资本 期末实收资本)÷2。这一指标是衡量企业运用所有者投入资本进行经营、创造现金的能力，反映企业对所有者的回报能力，这一比率越高，说明所有者投入资本的回报能力越强。

(三)总资产现金报酬率

总资产现金报酬率是指企业一定时期经营净现金流量与总资产的比率。其计算公式为：

上式中，总资产=(期初资产总额 期末资产总额)÷2。这一指标旨在衡量企业运用全部经济资源进行经营、创造现金的能力，它是一个综合指标，反映企业资产利用的综合效果。这一比率越高，表明企业资产的利用效率越高。

1 中国民用航空总局规划发展科技局 中国国际工程咨询公司交通项目.民用机场建设项目评价方法.中国经济出版社,2000年07月第1版.

2 孙茂竹，范歆.财务管理学.中国人民大学出版社,2008.09. 2100433B

盈利能力评价包括项目全部投资所得税前盈利能力评价、自有资金所得税后盈利能力评价和项目投资静态盈利能力评价。

根据这一比率，投资者也可预期公司盈利的增长状况。