唐山渤海钢铁有限公司

为化解渤海钢铁集团过剩产能、推动渤海钢铁实现脱困发展，天津市政府成立渤海钢铁债权人委员会。该债权人委员会由北京银行天津分行等105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人组成，涉及债权金额1920亿元。

钢铁行业整体下行，渤海钢铁出现资金问题并非个案，但以何种方式化解债务或许将成为钢铁供给侧改革的样本。

大体量的钢铁行业，一度是银行喜欢的“对象”。但现在，随着严重的产能过剩、业绩的大跌，钢铁行业却成为一些银行“避讳”的对象之一。

这几天，又一家钢铁企业——渤海钢铁集团有限公司（下称“渤海钢铁”）“躺枪”。3月24日，有消息称，渤海钢铁集团在境外发的点心债（香港离岸人民币债券）近日遭海外投资者抛售而大跌。对此，一些市场人士认为，今年中国已爆发多起信用风险事件，随着更多低资质债券到期，可能会在一些产能过剩行业“出现常态化违约”。

而在3月19日，有报道称，为缓解渤海钢铁集团产能过剩、推动渤海钢铁实现脱困发展，天津市政府成立渤海钢铁债权人委员会。

截至发稿，记者未能联系上渤海钢铁置评相关事宜，但多位专家在接受《国际金融报》记者采访时坦言，银行可能会进一步进行一些债务重组工作，但目的都是为了缓解银行的压力，也是为了缓解这家国有企业的压力。

钢铁业与银行的纠葛

钢铁行业对银行业的借贷需求以及银行业从钢铁行业获得发展机遇，使得两者之前一直保持着“亲密”的关系。

2014年，《国际金融报》记者曾采访过农业银行江苏分行的一位普通信贷员。当时，钢铁行业的效益已在逐步下降，号称“一吨钢铁的利润买不了一支冰棍”，但这位信贷员还是表示，当地华菱钢铁控股的一家钢铁企业“仍是重要客户”。

“因为，相较于民营企业和小微企业，钢铁行业毕竟属于国资企业。”这位信贷员说。同时，当记者再次询问这位信贷员“是不是有政府作‘背书’”时，她表达了“不置可否”的态度。

不过，从公开信息看，钢铁行业与银行业的关系早就出现了反转。中国钢铁工业协会（下称“中钢协”）副会长屈秀丽指出，2015年上半年钢铁行业银行借款大幅度下降，且比2014下降了900多亿元，降幅是6%。

屈秀丽还透露，今年钢铁业银行借款的大幅下滑，一方面是银行抽贷或不予续贷，一方面也是钢铁企业主动减少银行贷款，“因为他们的成本很高，部分钢企现在通过国外的融资或者盘活一些存量，减少一些银行的贷款，这是解决融资贵、融资难而采取的措施”。

而在2014年，受银行严控钢铁企业的贷款规模影响，许多钢企面临不予增量、续贷困难、涨息和抽贷等问题。大中型钢铁企业银行借款在2014年同比下降1.43%，而非银行借款同比增长9.2%，即钢企从传统银行融资渠道获取资金正在减少，而从非银行渠道借款大幅增长。

就企业层面看，山西的海鑫钢铁集团有限公司（下称“海鑫钢铁”）与银行的纠葛最为典型，引起了媒体多年的关注。

有媒体报道称，海鑫钢铁2010年陷入经营困境时，闻喜县财政与运城市财政先后达成协议，向上一级市财政借款1亿元和2亿元，转借给海鑫用于资金周转。但政府此举并未给海鑫钢铁带来转机，至2011年底，海鑫钢铁欠税1.19亿元。

据报道，造成海鑫资金链断裂的直接原因是银行的大幅度抽贷。除此之外，钢铁行业的每况愈下和企业之前过快的产能扩张、管理不善等也是造成海鑫陷入困局的因素，且近年来市场环境与信贷环境恶化，导致海鑫钢铁进行的内部改革未见成效。

渤海钢铁步后尘

如今，钢铁行业又一家大型企业——渤海钢铁陷入了困境。

据报道，天津市政府为此成立了渤海钢铁债权人委员会，初步方案是各金融机构进行展期减息，渤钢剥离部分资产进行二次重组，这一方案仍在讨论中。其中，在展期减息方面，债委会拟希望各金融机构对相关贷款进行展期，并下调利率10个百分点。该委员会由北京银行天津分行等105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人组成，涉及债权金额1920亿元。

此前，相关文章显示，2010年7月，渤海钢铁与中国银行、招商银行、天津银行等8家银行在天津隆重举行银企战略合作签字仪式，总共授信额度为1000亿元。

消息称，为加强对债委会的指导，天津市还成立了“渤钢集团脱困发展债权指导协调小组”，由天津市副市长阎庆民任组长——有意思的是，阎庆民此前曾担任银监会副主席，天津市政府副秘书长杜强任副组长，成员由天津市国资委、天津市金融工作局、天津银监局和人民银行天津分行组成，负责对债委会具体运作进行联合指导协调，确保各债权人一致行动。

据公开资料统计，渤海钢铁债权人委员会中北方信托、天津信托、国民信托等多家信托公司亦牵涉其中，三家信托所涉集合信托项目规模合计逾6亿元。2016年元旦前后，天津市政府层面曾召集金融机构开会，要求金融机构继续支持天津市钢铁行业发展。

有媒体引述经销商的话称，春节前天津钢管集团订货原本只需要缴30%货款，如今已需要全款才能订货，而渤海钢铁的多个轧材厂春节后也处于停产状态。

分析师邱跃成向《国际金融报》记者表示，“目前渤海钢铁已处于资不抵债的境况，资金压力难以缓解，而通过债权人的重组、减息等方法是为了减少更多的损失。”

不过，分析人士认为，此举不但没有为渤海钢铁的发展助力，部分金融机构反而将此作为负面预警，并对其进行了抽贷，外资金融机构对此更加敏感，进而加剧了渤钢集团现金流问题。

破产重整“可能性不大”

中国银行业研究主任郭田勇教授也向《国际金融报》的记者表示，“银行可能会进行一些债务重组工作，天津市政府成立渤海钢铁债权人委员会也是为了应对困境，渤海钢铁在以后对银行的还债中可能会出现一些问题，如贷款到期后可能会出现无法足额还贷。”

郭田勇教授还表示，渤海钢铁是否会出现坏账的情况还要看具体的企业负债额，渤海钢铁也可通过债转股的方式来处理债权债务关系。

所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系。此前，熔盛重工的债转股方案就获得了股东大会的高票通过，一些银行也给予了支持。

值得注意的是，中国华融资产管理公司董事长赖小民3月24日下午在博鳌论坛上接受媒体采访时表示，钢铁、煤炭、电解铝等过剩产能债转股“势在必行”，但不赞成“优质资产债转股”。

对此，分析人士认为，即便债转股获得同意，也要由天津市国资委等部门认定是不是优质资产。

邱跃成则在接受《国际金融报》记者采访时表示，“渤海钢铁坏账的情况难以避免，但坏账额有多少暂时无法进行预估。据说，海鑫钢铁之前有250亿元的欠款，但最后银行只获得250万元。”

“但考虑到破产重整的损失和风险，渤海钢铁目前进行破产重整的可能性不大。”邱跃成还说。

王国清向《国际金融报》记者表示：“渤海钢铁可能会出现坏账的情况，前期的债务加上后期的利息等，将会使渤海钢铁的债务偿还起来有一定的难度。钢铁行业在3月出现经营好转的情况，但在过去还是属于亏损的情况。”

据媒体援引渤海钢铁债务金融机构人士的话表述：“目前渤海钢铁集团旗下四大钢铁集团子公司，都不同程度地出现了问题，只是危机程度不同。渤海钢铁下属某子公司甚至对债权人表示，集团内部没有能力偿还，正在等政府资产重组方案。”

银行抽贷进行时？

2015年中国钢铁协会发布的数据显示，2015年第一季度中国大中型钢铁企业中亏损企业达到了50户，占中钢协会铜级会员企业户数的49.5%，亏损企业亏损额达到103.55亿元，同比增长了27.31%。

同时，大中型重点钢铁企业的银行借款同比下降了5%，按中国大中型钢铁企业截至2014年底总计银行贷款1.33万亿粗略估算，银行借款与去年同期减少了大约650亿元。

据新华网消息，中钢协常务副会长朱继民曾在2015年表示，大中型钢铁企业大部分经营亏损，这其中不乏银行抽贷和不予续贷的问题，钢铁行业面对新常态下的需求环境和需求结构，还没有完全转变过去依靠规模发展的传统经营模式，没有完全适应新形势要求。

在王国清看来，“从整个钢铁行业的资产负债率看，不仅是渤海钢铁，其他的生产企业同时也面临巨额债务。”

更有人担心：如今信贷环境不断恶化，未来钢铁业是否还会被银行抽贷？

值得注意的是，今年1月，某股份制银行发出通知，将钢铁、水泥、煤炭等列入压缩推出行业范围，且消息还称某国有大行也明确表示，暂停办理铁矿石、钢贸、煤炭三个行业的票据贴现业务，对包括表内贷款、表外融资及其他金融资产服务等实施锁定控制。

消息还称，今年开始各大银行的重点工作都在催收和处理不良贷款。2016年2月4日和5日，国务院连续发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，以钢铁和煤炭行业为先行试点，通过多种政策手段化解产能过剩。中央财政预计在两年内拿出大约1000亿元工业结构调整专项奖补资金，在钢铁、煤炭行业去产能过程中主要解决下岗分流人员的安置问题。

邱跃成也向《国际金融报》的记者透露，发生钢贸危机后，银行一直在对钢铁行业进行抽贷。银行可能会对行业有一定的区分，对于优质营业良好的企业保持现有的额度，对一些经营持续亏损的企业可能会压缩现有额度，一定程度上也会加速产能过剩企业的淘汰。

不过，郭田勇对《国际金融报》记者说，“未来银行可能不会继续对钢铁行业进行抽贷，同时钢铁行业也要根据自身的实际情况，做出相应的调整。”

有人认为，未来钢铁行业的发展很大程度上需要银行业的资金支持，虽然信贷环境在不断恶化，但未来整个钢铁还需进行自省，从内部的调整开始，做到经营与管理的双重改善，这样钢铁行业的经营状况或许会有所好转。同时，银行方面可积极响应国家“去产能”的政策，达到双赢的效果，既保证过剩产能的退出，又要让大量职工饭碗不能丢。