ST钛白公司概况

    2010年12月24日起停牌至今的*ST钛白（002145）在1月20日公告，董事会同意委托山东东佳集团股份有限公司对公司整体资产实施托管经营。委托管理期限为2010年12月28日至2011年8月31日。在此期间内，东佳集团将全面负责公司的日常生产经营。     根据公开资料，山东东佳集团创立于2002年，是目前国内最大的钛白粉制造商，截至2009年年底，东佳集团在全球20多个国家和地区设有分销机构。     双方签署的《托管协议》显示，东佳集团应于2010年12月28日进驻中核钛白，进驻托管后，应努力改善中核钛白的现有经营状况，以合法、有效的方式开展托管工作，并接受中核钛白及其股东的监督。东佳集团不得恶意损害中核钛白及其全体股东的利益，否则应负有赔偿责任。     托管期届满后，东佳集团有权选择续期。双方同意，立即调整现高级管理层（董事会秘书除外），东佳集团推荐三人担任中核钛白高级管理人员。东佳集团应在认真进行可行性评估的基础上，做好中核钛白生产经营调整及技术改造的相关工作。     托管期间，中核钛白作为有独立法人资格的上市公司，应继续保持生产、供应、销售独立运行。在不损害双方利益的前提下，按照市场化原则，由东佳集团确定产品销售的策略和方式。双方还确定了托管实际利润、托管利润考核基数计算办法，同时明确了托管费用的计算方法，并对托管费用进行了详细的测算。     值得注意的是，托管协议约定，如东佳集团参与中核钛白的后续重组，则中核钛白无需支付托管费。     不过，*ST钛白称，截至目前，公司与东佳集团就重大资产重组没有形成任何意向或协议。目前公司的重大资产重组工作尚未有任何迹象，公司的重大资产重组何时启动、与谁进行重组、是否能够启动以及东佳集团是否参与后期重大资产重组等事项均存在重大不确定性。     对此次托管经营，*ST钛白董事殷海源投了反对票，他认为，两个企业文化差异太大，难以成功；协议中约束缺失，义务不明确，责任权利不对等。

　　6月1日，全球最大的钛白粉生产商杜邦上调在亚太地区销售的钛白粉产品价格，每吨净价上调500美元，这是今年以来最大幅度的提价。受此影响，本周安纳达、ST钛白和东华科技等与钛白粉涨价相关的股票逆势走强。分析人士指出，货紧价涨将成为钛白粉2011年的主旋律。　　　　货紧价涨是主旋律　　　　钛白粉学名二氧化钛(TiO2)，被公认为是目前世界上性能最优异的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%，被广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、陶瓷、化妆品、食品和医药等工业。　　　　光大证券基础化工行业分析师王席鑫指出，2008年的经济危机使得全球不少钛白粉颜料厂被关闭或闲置，2008年全球钛白粉产量494.2万吨，同比下降5.34%，2009年同比下降15%。随着全球经济复苏，钛白粉需求从2009年四季度开始增加，2010整年均处于高增长的阶段。“在供应增加有限甚至略有减少的背景下，全球钛白粉行业开工率显著上升。”王席鑫说，“中国的钛白粉需求也在稳定增长，2009年至2010年，钛白粉需求平均年增长16%”。　　　　而据加拿大钛白粉行业咨询公司TZMI预测，未来5年钛白粉的需求还会持续增长，增长率每年将不低于8.8%。预计到2012年，钛白粉的供需状态都会十分紧张。从去年下半年至今，由于下游的涂料和塑料回暖，增加了钛白粉的需求。国内的钛白粉价格也从2010年初的1万元/吨，涨到了现在的2万元/吨。另外，国际与国内钛白粉存在的差价，也增加了国内钛白粉上涨预期。　　　　钛白粉生产商直接受益　　　　在行业中规模排名第八的安纳达于2007年上市。“公司现在产销平衡，直接受益于钛白粉提价。”安纳达证券部的工作人员对本刊表示，“继续看涨价持续一段时间是没有问题。钛白粉行业好久没有这么景气了。”近期，安纳达以13.2元/股的价格定向增发2859万股，募集资金3.77亿元，建设年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线项目，预计2012年投产。其公告称该项目不仅将满足国内日益增长的对高端钛白粉的需求，还可以替代进口，并参与国际市场竞争。　　　　目前已经为行业规模老大的山东东佳托管的ST钛白，其股价表现也比较抢眼。“钛白粉涨价对公司是利好。”公司证券部的工作人员说，“但公司也体会到原料涨价的压力。”该工作人员介绍，公司之所以戴帽就是因为前两年钛白粉出现了成本倒挂的情况。“现在虽没有成本倒挂，但原材料和人工成本也在涨，公司要摘帽还需达到证监会规定的盈利目标。”　　　　记者注意到，钛白粉的原材料钛精矿也随着钛白粉水涨船高，四川攀钢的钛精矿从2010年的600元每吨，涨到现在的1150元每吨，也几乎翻了一倍。同样有着钛白粉概念的攀钢钒钛股价也在钛白粉涨价概念声中翩翩起舞，不过钛白粉业务不到攀钢钒钛主营收入的5%，占比很小。　　　　“卖锹人”间接受益　　　　随着钛白粉价格的水涨船高，作为钛白粉行业“卖锹人”的东华科技也受到了投资者的关注。东华科技是生产钛白粉的设备供应商，是国内惟一掌握硫酸法和氯化法钛白粉技术工艺包的工程公司，在钛白粉项目建设市场中拥有45%的占有率。随着钛白粉价格的暴涨，若相关企业进行扩产东华科技将获得巨大的收益。　　　　东华科技证券部的工作人员也表示，“公司目前也签约了几个项目，不过上一个项目要几年后才有利润，因此，虽然钛白粉在涨价，但并没有出现一窝蜂上项目的情况。”　　　　位于下游行业的东方锆业和宝钛股份。去年8月东方锆业以1.2亿元收购国内最大的海绵锆和第二大海绵钛生产企业朝阳百盛，朝阳百盛具有年产海绵钛10000吨、精四氯化钛30000吨的生产规模。宝钛股份是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料厂商，钛精矿价格上涨对公司形成成本压力。记者从两家公司了解到，高钛渣、四氯化钛、海绵体、钛铁、金红石、还原钛及钛材价格也有上调。　　　　

钛白粉介绍

钛白粉的化学名称：二氧化钛，分子式TiO2，分子量79.9，其质量组成中59.95%为Ti，O占40.05%。

别名：钛白，钛白粉。

通常人们把在涂料、油墨、塑料、橡胶、造纸、化纤、美术颜料和日用化妆品等行业中以白色颜料为主要使用目的的二氧化钛称为钛白粉、二氧化钛颜料或钛白，而把在搪瓷、电焊条、陶瓷、电子、冶金等工业部门以纯度为主要使用目的的二氧化钛称为二氧化钛或非颜料级钛白粉、非涂料用钛白粉。

金红石型钛白粉，又有两种制造方法，不同的制造方法，品质就有区别。

硫酸法制造：粒径大，颜色发红光。色相没有很白的，偏灰或偏黄，一批与一批的色相也不同。所以在高档的大楼中不能使用。

氯化法制造：粒径细，颜色发兰光。色相纯白，很稳定。

钛白粉的技术指标：

TiO2表示白度，遮盖力(不透明性，着色强度)，百分比含量越高，白度、遮盖力就越大。

Al2O3表示分散，光泽，耐候性(经致密铝处理)，百分比含量越高，分散、光泽就越大。

SiO2表示耐候性(经致密硅处理)，百分比含量越高，耐候性就越大。 有机物具有有机物包覆，分散性(湿润)更好。

ColorL表示白度(明亮度)。 平均粒径决定光散射，遮蔽性。粒径越小，钛白粉色调越偏兰相。

吸油量影响系统的光泽、分散性。

电阻值表示可溶性盐含量。

金红石型钛白粉基本要求：

 TiO2含量，%（m/m）≥：97（R1）、90（R2）、80（R3）；  105℃挥发物，%（m/m）≤：0.5（R1），R2、R3商定；  水溶物，%（m/m）≤：0.6（R1）、0.5（R2）、0.7（R3）；  筛余物（45μm筛孔），%（m/m）≤0.1。

金红石型钛白粉基本要求：商定的参比样应符合基本要求。

颜色：与商定的参比样相近；  散射力（代替消色力）：商定；

经23±2℃及相对湿度（50±5）%预处理24h后，105℃挥发物，%（m/m）≤：0.5（R1）、1.5（R2）、2.5（R3）；

水悬浮PH值、吸油量、水萃取液电阻率：均为商定。

由于金红石型钛白粉的价格比较高，用量又大，市场上的假冒产品比较多，主要包括以下几方面：

(1)将国产的钛白粉包装成进口钛白粉

(2)以锐钛型钛白粉冒充金红石型的或在金红石型中掺入部分锐钛型钛白粉；

(3)在金红石型钛白粉或锐钛型钛白粉中混入碳酸钙、立德粉、硫酸钡等填充料。

假冒产品的防范和鉴别：

(1)进口钛白粉在其包装上通常有其特征(如图案、字体、批号等)，首先可在其包装上加以识别;

(2)对于以锐钛型冒充金红石型的钛白粉，用一般的化学方法难以区别，只能用X-衍射法进行鉴别。

(3)对于在钛白粉中混入CaCO3的，可通过在钛白粉中加入稀硫酸或稀盐酸来加以鉴别，会产生气泡，且会使澄清石灰水变浑浊的，则表明该钛白粉中混有CaCO3；

(4)对于在钛白粉中混有立德粉的，加入稀硫酸或稀盐酸后会产生臭鸡蛋的气味；

(5)对于混入BaSO4的，因其不能与酸反应,一般也只能用X-衍射来鉴别