双重股权制

阿里巴巴放弃在香港上市

“今天的香港市场，对新兴企业的治理结构创新，还需要时间研究和消化。”阿里巴巴集团CEO陆兆禧昨日表示，“我们决定不选择在香港上市。”

阿里称，尚未就最终上市地点做出选择。但陆兆禧表态所传递的信息显示——鉴于香港市场状况，香港已经不在阿里选择范围之内。

“在没有认真地倾听阿里巴巴的真实需求前提下，就对不存在的事实和传言进行讨论，并由此得出‘结论’，我们对此表示遗憾。因此集团作出上述决定。”阿里上述发言人称。

此前香港媒体报道称，因香港的上市规则不支持“双重股制”做法，阿里提出实施“合伙人制度”的“创新”上市建议。

2013年9月10日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”，称执行三年已有28人，非为上市临时设立。

据报道，阿里“合伙人”共28人，成员主要是阿里巴巴集团高管，其中包括马云。马云希望在上市之后，“合伙人”有权提名超过半数的上市公司董事会董事。

公开资料显示，马云拥有7.43%阿里巴巴集团股份，加上和他一致行动的高管成员，股份只有约10.4%。有着套现冲动的美国雅虎、日本软银拥有约24%、36%的股份。业内分析，在这样的股权结构下，马云等人设计出“合伙人制度”是为维系其对公司的控制权。

在加拿大、德国、丹麦、瑞士、挪威、芬兰、瑞典、意大利、墨西哥、巴西和韩国，双重股权结构较为普遍，而在美国、英国、法国、澳大利亚、香港、南非和智利则不为多见。据统计，采用双重股权结构的上市公司占美国上市公司的8%。

在计收运费时，对承运的各种商品，不分货类、不分货种级差而采用的一个同一的运费率。例如，在集装箱运输中有时不分货物种类，按箱计收运费的方法，这种方法实际上是承运人将预计的总成本分摊到每个所要运送的集装箱上所得出的基本的平均费率。

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如果把企业形象地比喻成汽车的话，那么股权激励机制应该就是驱动汽车快速前行的油门；但是，没有刹车，再好的汽车都无法把控方向和行驶速度，甚至会跌入深渊，而控股机制就是刹车，可以使企业发展“有张有弛”，运动自如。有了股权激励机制，企业就能一直保持强劲的发展动力，实现快速扩张；有了控股机制，企业老板就不用担心“油”给多了造成股权稀释、丧失控制权；激励机制与控股机制相结合，企业就能最终成为行业寡头 。