四川交大许继电气有限责任公司

西南交通大学是以铁路为主要特色的国内知名高校，其电气工程学科为国家一级学科，英才荟萃，硕果累累，拥有10个博士点，2个博士后流动站，1个国家重点实验室。多年来一直站在铁路电力自动化研究的最前沿，先后研制成功铁道牵引供电系统微机保护装置、故障测距装置、牵引变电所安全监控与综合自动化系统、变电所电气 试验车、接触网检测车、牵引供电运营管理信息系统等，是我国电气化铁路技术培养人才的摇篮，也是电气化铁路先进技术的领头者，为我国铁路电力装备及管理现代化作出了重要贡献。

许继电气股份有限公司是国家电力装备行业大型骨干和主导企业；国家520家重点企业和国家重大技术装备国产化基地；国家级企业技术中心和企业博士后工作站。从电力系统保护与自动化装置、仪器仪表、电力电子设备、通信设备直到高压开关、电力变压器，产品阵容蔚为壮观。公司建立了完备的质量控制体系和灵活的人才激励机制，形成了独特的企业文化和强大的市场竞争力。

许继集团占据51%的股份，交大占20%左右的股份。2100433B

许继电气发展历史

许继电气成立于1993年3月15日，由原许昌继电器厂独家发起，采取定向募集方式设立，1997年4月经中国证监会证监发公字[1997]101号文件批准发行社会公众股5,000万股，并在深圳证券交易所上市，发行后股本为13,800万股。2005年11月17日，公司完成股权分置改革工作。截止目前，公司总股本已增至378,272,000股，其中，有限售条件股份为114,232,036股，无限售条件股份为264,039,964股。

许继电气经营发展

许继电气未来两年利润增长潜力充沛，中国产业洞察网分析师预计50%的复合增速与市场预期相符。

许继电气动因一

前期布局的全产品线提升综合配套和总包施工能力，符合配网和变电自动化改造的建设趋势。其中配网业务景气持续，变电改造是2014年后潜在品种。

以珠海许继为主的配网团队在国内稳居龙头，全面丰富的设计运行经验继续创造领先优势。山东之后北京地区改造启动，全年订单预计增30%至25-30亿。

许继电气动因二

精细化管理挖掘企业费控潜能，若子公司股权集中将利好上市公司股东。

进入国网体系后公司治理意愿和管理能力持续提升，通过减员增效、成本考核等方式将进一步降低各项费率。同时2012年少数股东损益占净利润42%，未来若收回增厚显着。

许继电气动因三

拟注入的集团资产盈利突出，换流阀业务13年加速贡献，充换电站市场期待14年后启动。

中国产业洞察网测算柔输公司换流阀在手订单超25亿，2013年进入交付高峰；充换电站以客车公交为主，示范项目推广后2014年增长或显现。

许继电气配网业务是看点

虽然近期公司股价仍不断走高，但券商对于公司的未来发展相当看好。第一创业证券今年以来已发了2份研报，都给予公司“强烈推荐”评级。

产业洞察网分析师指出，配网市场作为市场期待多年的投资热土，伴随山东模式的成功运行，行业有望进入高速发展阶段。短期看，北京市场可能成最近的投资区域。另外，国家电网对十个试点城市的建设以及南方电网对五省会城市和深圳的建设将成为短期的明确潜在市场。而公司作为最早从事配网市场的企业，形成的包含系统、通信、终端和设备的一体化产业链和优良业绩，已经具备了国内的持续领先地位，将成为配网市场的最大受益者。

产业洞察网数据显示从公司2012年的营收来看，全年公司共实现收入36.46亿，其中智能变配电系统收入增长60.06%，占整体营收的比重高达55.14%，占整体营业利润的71.18%，是公司业绩增长的最主要因 素。

公司未来两年的复合增长率将达50%，其中配电改造和换流阀业务将贡献主要利润。公司前期布局的全产品线提升综合配套和总包施工能力，符合配网和变电自动化改造的建设趋势。其中配网业务景气持续，变电改造是2014年后潜在品种。给予公司“增持”评级和37元目标价。

另外，公司拟注入资产柔性输变电公司也是一大看点。柔性输变电公司的主营业务为直流输电换流阀和新能源并网设备，随着国家电网坚强智能电网战略的推进，这两项业务都有望迎来快速发展。

制盐公司：四川久大制盐有限责任公司贡井分公司、四川久大制盐有限责任公司大安分公司、四川久大制盐有限责任公司邓关分公司、四川久大品种盐有限责任公司、四川久大索贝斯日化有限责任公司、四川久大制盐有限责任公司长山盐矿、四川久大荣州盐矿有限责任公司、久大（应城）制盐有限责任公司、四川久大蓬莱盐化有限公司、自贡市轻工业设计研究院。

控股公司：自贡市中皓化工有限公司、四川久大新型复合材料有限责任公司、四川久大房地产开发有限责任公司。

2019年11月13日，许继电气股份有限公司上榜单项冠军产品(第四批)名单。

2020年1月11日，公司位列“2019中国企业社会责任500优榜单”第325位。 2100433B