PPP项目运作与资产证券化

第一章　PPP 究竟是什么 / 1

一、PPP 概念界定 / 2

（一）世界主要组织机构的定义 / 2

（二）我国主要政策文件中的定义 / 3

（三）PPP 与特许经营的关系 / 4

二、PPP 的参与主体 / 6

（一）政府方 / 6

（二）社会资本方 / 8

（三）金融机构 / 10

（四）承包商和分包商 / 11

（五）专业运营商 / 12

（六）原料供应商 / 12

（七）产品或服务购买方 / 12

（八）其他参与方 / 12

三、PPP 的特征 / 13

（一）伙伴关系 / 13

（二）利益共享 / 13

（三）风险共担 / 14

四、PPP 的优缺点 / 14

（一）PPP 模式的优点 / 14

（二）PPP 模式的缺点 / 16

五、PPP 的分类 / 17

（一）按照投资关系分类 / 17

（二）按照市场准入和融资模式分类 / 17

（三）按照社会资本、特许经营者和项目公司获得收入的方式

（四）按照公私合作形式分类 / 18

六、PPP 模式在国内的应用 / 22

七、国内PPP 的发展历程 / 24

（一）探索阶段（1984 ～1993 年） / 24

（二）小规模试点阶段（1994 ～ 2002 年） / 26

（三）推进试点阶段（2003 ～ 2008 年） / 27

（四）短暂滞留阶段（2009 ～ 2012 年） / 29

（五）新一轮推广阶段（2013 年至今） / 30

八、当前国内PPP 发展现状 / 31

（一）发展规模 / 31

（二）当前PPP 发展特点 / 38

第二章　PPP 项目识别 / 41

一、项目发起 / 42

二、项目筛选 / 43

（一）筛选流程 / 43

（二）筛选标准 / 43

三、物有所值评价 / 49

（一）物有所值评价的基本流程 / 49

（二）定性评价 / 51

（三）定量评价 / 54

四、财政承受能力论证 / 58

（一）财政承受能力论证的基本流程 / 58

（二）责任识别 / 59

（三）支出测算 / 60

（四）能力评估 / 61

（五）信息披露 / 62

第三章　PPP 项目准备 / 63

一、管理架构组建 / 64

（一）建立协调机制 / 64

（二）选定项目实施机构 / 65

二、尽职调查 / 67

（一）项目内部调查 / 68

（二）外部投资人调查 / 68

三、实施方案编制 / 68

（一）项目概况 / 69

（二）风险分配基本框架 / 69

（三）PPP 项目运作方式 / 74

（四）PPP 交易结构 / 79

（五）PPP 合同编制 / 83

（六）PPP 监管架构 / 83

（七）PPP 采购方式 / 85

四、实施方案审核 / 85

第四章　PPP 项目采购 / 87

一、选择采购方式 / 88

（一）公开招标与邀请招标 / 89

（二）竞争性谈判与竞争性磋商 / 90

二、开展资格预审 / 92

（一）编制资格预审文件 / 92

（二）发布资格预审公告 / 93

（三）成立资格预审评审小组 / 93

（四）提交资格预审申请文件 / 94

（五）进行资格预审 / 94

（六）编写资格预审结果报告 / 95

三、编制项目采购文件 / 95

（一）项目采购文件的内容 / 95

（二）PPP 项目采购文件与一般政府采购文件的区别 / 96

（三）招标文件编写注意事项 / 97

四、现场考察或召开采购答疑会 / 98

五、响应文件评审 / 98

（一）成立评审小组 / 99

（二）采购评价方法 / 99

（三）进行评审 / 101

六、采购结果确认谈判 / 103

（一）成立采购结果确认谈判工作组 / 104

（二）进行采购结果确认谈判 / 104

（三）编写谈判结果报告 / 104

七、签署确认谈判备忘录 / 104

第五章　PPP 项目执行 / 107

一、设立项目公司 / 108

（一）项目公司的职责 / 108

（二）是否必须要设立项目公司 / 108

（三）设立项目公司的目的 / 109

（四）项目公司的设立主体 / 110

（五）设立项目公司的流程 / 111

（六）项目公司的股权设置 / 112

二、开展融资管理 / 112

（一）对PPP 项目融资的政策支持 / 112

（二）融资管理的主要内容 / 113

三、项目建设期监管 / 114

（一）工程设计监管的主要内容 / 114

（二）工程建设监管的主要内容 / 115

四、运营期监管 / 116

五、绩效监测与支付 / 118

六、中期评估 / 119

（一）实行中期评估的依据 / 119

（二）中期评估的标准 / 120

（三）中期评估的内容 / 120

第六章　PPP 项目移交 / 123

一、移交准备 / 124

二、性能测试 / 125

三、资产交割 / 125

（一）项目相关合同的转让 / 125

（二）技术转让 / 126

四、项目绩效评价 / 126

第七章　PPP 项目合同 / 127

一、PPP 项目合同体系 / 128

（一）政府和社会资本之间的合同 / 129

（二）社会资本组成各方（股东之间）的合同 / 132

（三）项目公司和市场主体之间的合同 / 133

（四）其他合同 / 135

二、PPP 项目合同的核心条款 / 135

（一）引言、定义和解释 / 136

（二）项目的范围和期限 / 137

（三）前提条件 / 139

（四）项目的融资 / 140

（五）项目用地 / 140

（六）项目的建设 / 141

（七）项目的运营 / 142

（八）项目的维护 / 145

（九）股权变更限制 / 146

（十）付费机制 / 146

（十一）履约担保 / 146

（十二）政府承诺 / 147

（十三）保险 / 148

（十四）守法义务及法律变更 / 149

（十五）不可抗力 / 150

（十六）政府方的监督和介入 / 152

（十七）违约、提前终止及终止后处理机制 / 153

（十八）项目的移交 / 155

（十九）适用法律及争议解决 / 157

（二十）合同附件 / 157

第八章　PPP 项目融资 / 161

一、项目融资的分类 / 162

（一）无追索权的项目融资 / 162

（二）有限追索权的项目融资 / 163

二、PPP 项目融资的特点 / 163

三、PPP 项目融资与公司融资的区别 / 164

四、股权融资 / 165

（一）股权融资的特点 / 165

（二）股权融资的方式 / 166

五、债务融资 / 170

（一）债务融资的特点 / 170

（二）债务融资工具 / 170

六、资产管理计划 / 178

（一）信托计划 / 178

（二）券商资管 / 178

（三）基金资管 / 178

（四）保险资管 / 179

七、PPP 项目融资面临的问题 / 180

（一）PPP 立法缺失 / 180

（二）项目发起不规范 / 180

（三）风险难以预测和控制 / 180

（四）PPP 项目公司独立进行项目融资的能力有限 / 181

（五）金融机构对PPP 项目融资持谨慎态度 / 181

（六）PPP 项目缺乏抵押优势 / 181

（七）退出机制不健全 / 182

八、做好PPP 项目融资的四个关键点 / 182

（一）发挥政府政策的支持引导作用 / 182

（二）强化PPP 制度约束和保障 / 183

（三）鼓励各类金融机构多渠道参与 / 184

（四）灵活运用资本市场各类融资工具 / 185

第九章　PPP 项目风险管理 / 187

一、PPP 项目面临的主要风险 / 188

（一）政治风险 / 188

（二）法律风险 / 188

（三）市场风险 / 189

（四）建设风险 / 189

（五）融资风险 / 191

（六）社会管理风险 / 191

（七）不可抗力风险 / 192

二、PPP 项目风险管理基本流程 / 192

三、PPP 项目风险应对策略 / 194

（一）风险回避 / 194

（二）风险自留 / 194

（三）风险控制 / 196

（四）风险转移 / 197

四、PPP 项目风险管理 / 198

五、PPP 项目风险防控机制建设的建议 / 199

（一）创建“PPP 模式智库” / 199

（二）建立全链条的风险防范制度体系 / 199

（三）注重人才培养 / 200

（四）地方政府建立稳定、融洽的合作关系 / 200

第十章　PPP 项目案例解析 / 201

一、城市交通PPP 项目：北京地铁4 号线PPP 项目 / 202

（一）项目概况 / 202

（二）项目运作模式 / 203

（三）项目经验借鉴 / 205

二、水务领域PPP 项目：池州污水处理及市政排水PPP 项目 / 207

（一）项目概况 / 207

（二）项目运作模式 / 208

（三）项目经验借鉴 / 209

三、环保领域PPP 项目：苏州市吴中静脉园垃圾焚烧发电项目 / 210

（一）项目概况 / 211

（二）项目运作模式 / 211

（三）项目经验借鉴 / 213

四、水利工程PPP 项目：陕西南沟门水利枢纽工程项目 / 215

（一）项目背景 / 215

（二）项目运作模式 / 216

（三）项目经验借鉴 / 216

五、新型城镇化PPP 项目：固安工业园区新型城镇化项目 / 217

（一）项目概况 / 218

（二）项目运作模式 / 218

（三）项目经验借鉴 / 221

六、文体领域PPP 项目：深圳大运中心项目 / 222

（一）项目概况 / 222

（二）项目运营模式 / 222

（三）项目经验借鉴 / 223

第十一章　PPP 项目资产证券化 / 225

一、什么是资产证券化 / 226

（一）资产证券化的含义 / 226

（二）资产证券化的特点 / 227

（三）资产证券的参与主体 / 228

（四）资产证券化的基本流程 / 229

（五）国内资产证券化的模式 / 233

二、PPP 项目资产证券化的政策支持 / 236

三、PPP 项目资产证券化的特点 / 237

（一）运营管理权和收费收益权相分离 / 238

（二）可将财政补贴作为基础资产 / 238

（三）产品期限要与PPP 项目期限相匹配 / 238

（四）更关注PPP 项目本身 / 238

四、PPP 项目资产证券化的意义 / 239

（一）盘活存量PPP 项目资产 / 239

（二）吸引更多社会资金参与提供公共服务 / 239

（三）提升项目稳定运营能力 / 240

第十二章　PPP 项目资产证券化的运作 / 241

一、PPP 项目资产证券化收益权资产的类型 / 242

二、PPP 项目资产证券化的模式 / 243

（一）资产支持专项计划 / 243

（二）资产支持票据 / 244

（三）资产支持计划 / 245

三、PPP 项目资产证券化交易结构设计 / 246

（一）从基础资产类型出发 / 246

（二）从PPP 项目所处阶段出发 / 247

（三）从合同主体出发 / 248

四、PPP 项目资产证券化的基本条件 / 248

（一）对原始权益人的基本要求 / 249

（二）对基础资产的基本要求 / 249

五、资产证券化标的PPP 项目甄选标准 / 250

（一）项目的合规性 / 251

（二）可转让性 / 254

（三）现金流 / 254

六、PPP 项目资产证券化主要参与者 / 256

（一）计划管理人 / 256

（二）投资人 / 256

（三）推广机构 / 257

（四）评级机构 / 257

（五）律师事务所 / 257

（六）会计师事务所 / 258

七、PPP 项目资产证券化的基本流程 / 258

（一）基础资产确认 / 258

（二）尽职调查 / 259

（三）设计交易结构 / 259

（四）发行备案 / 259

（五）发行 / 259

第十三章　PPP 项目资产证券化风险防控及发展趋势 / 261

一、PPP 项目资产证券化的风险防控 / 262

二、PPP 项目资产证券化的发展趋势 / 264

（一）政策利好，支持力度持续加码 / 264

（二）开辟社会资本退出新渠道 / 265

（三）公募REITs 和私募ABS 多元发展 / 266

第十四章　PPP 项目资产证券化案例解析 / 269

一、中信建投—网新建投庆春路隧道PPP 项目资产支持专项计划 / 270

二、中信证券—首创股份污水处理PPP 项目收费收益权资产支持专项计划 / 273

三、华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP 项目供热收费收益权资产支持专项计划 / 275

四、广发恒进—广晟东江环保虎门绿源PPP 项目资产支持专项计划 / 276

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PPP模式是全面深化改革在经济投资领域的具体举措，是经济发展进入新常态的必然选择。但PPP是一项复杂的系统性工程，它需要我们对PPP有系统全局的认识，对PPP 的要点、重点和核心点有深度的理解，对PPP在现实运作中要有足够的执行力度。

本书从业务运作模式与实务操作入手，详细系统地介绍了PPP项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交整个生命周期的操作要点以及PPP项目合同、项目融资、项目风险管理等系列关键问题，并对PPP项目资产证券化的运作进行全面系统的介绍，同时借助典型案例剖析成功PPP项目的操作经验。

本书是一部PPP理论指导与操作实务全方位指引的读物，适合普通读者以及理论研究人员、有志于参与PPP 项目的企业管理人员、PPP 领域从业人员参考阅读。

《PPP项目运作实务与典型案例》内容主要包括PPP项目概述、PPP项目获取流程及相应国家政策解读、PPP项目公司的设立及土地取得、PPP项目融资控制、PPP项目的合同主要条款及管理、PPP项目财税处理、PPP项目典型案例。

PPP项目运作实务问题颇多，《PPP项目运作实务与典型案例》抓住项目中关键问题进行讲解，阐述到位、针对性强。

主要读者对象为PPP项目参与各方，包括政府、社会资本方、融资方、承包商、分包商、专业运营商、保险公司和原材料供应商等。

前言

第一章 概述

第一节 PP[P项目简介

第二节 PPP项目发展历程、现状及展望

第三节 PPP项目实际运作问题总结

第二章 PPP项目获取流程及相应国家政策解读

第一节 PPP项目获取流程及方式

第二节 PPP项目主要操作模式

第三节 发改委与财政部PPP政策的关联与不同

第三章 PPP项目公司的设立及土地取得

第一节 PPP项目公司的设立

第二节 PPP项目土地取得

第四章 PPP项目融资控制

第一节 PPP项目融资简介

第二节 PPP项目融资模式的风险及控制

第三节 PPP项目融资典型案例

第五章 PPP项目的合同主要条款及管理

第一节 PPP项目合同的参与主体

第二节 PPP项目合同主要条款及管理

第六章 PPP项目财税处理

第一节 PPP项目税费核算

第二节 PPP项目税务档案管理

第三节 PPP项目税务管理事项

第四节 PPP项目及运营期税收实务

第五节 PPP项目股权变动或项目公司注销及资产移交税务处理

第六节 PPP项目税务处理案例

第七章 PPP项目类型案例

第一节 市政工程PPP项目

第二节 生态建设和环保PPP项目

第三节 创新PPP项目

第四节 “一带一路”PPP项目

参考文献2100433B