杭州输变电设备安装有限公司

输变电，是电厂向电网输电，它是将低电压升高(如50万伏)进行远离输电，同样的功率电压越高电流越小，电流小在线路上的损耗小。

输变电一般在电力行业中35kV~1000kV称为输变电，10kV及以下的称为配网。输变电可以简单的分为两个主要部分：1、输电线路。2、变电站。一般从电厂发出来的电压比较低，如果不经过升压，那么根据交流电UI的比例，线路上的电流就比较大，由于线路的发热与电阻和电流有关，电流越大，相对同一根导线产生的热量也比较大，那么电厂发出来的电就会大部分损失在导线上。还有导线的热量越高对导线的危害也就越大。为了避免以上的不利影响。措施就是提高电压，使电流减小。所以就需要升压站。一般从电厂出来的电经过的第一站就是升压变电站（低压进，高压出）。变电站一般有升压站，降压站，电压等级从小到大一般是：35kV、110kV、220kV、500kV、1000kV。是电力系统的一部分，其功能是变换电压等级、汇集配送电能，主要包括变压器、母线、线路开关设备、建筑物及电力系统安全和控制所需的设施。变电站一般按电压等级来划分所能服务的范围，电压等级越大的变电站所服务的半径越大。我们国家目前已经拥有了具有自主知识产权的世界上唯一正在商业运行的交流1000kV电压等级的变电站，500kV变电所现在已经能够比较普遍。电力系统已经比较发达。

输变电就像是一张布满全国的的大网。变电站就是网中的节点。连接各个节点的就是输电线路，输电线路又可分为：钢铁塔、钢管杆、砼杆、电力电缆等形式。铁塔形式的比较普遍在高速公路两侧随处可见。随着科技的发展和国家的强大，造价很高的电力电缆慢慢的被应用，这种由天空转为地下的做法，体现了社会的进步和文明。

一个国家的经济发展速度与电网输变电发展密切相关。如果说山川河流是国家的血肉，那么电网就是国家的神经系统。

电气设备行业07年上半年继续保持快速增长。2007年1-5月份电站设备产品中的发电机、水轮机呈现快速增长态势，销售收入分别增长38.97%、62.40%；而气轮机、锅炉增长缓慢，销售收入分别增长12.93%、12.96%。输变电设备与电网投资保持同步增长，无论是销售收入还是利润水平，07年1-5月份大部分输变电产品同比都出现了明显提升。

原材料的价格走势：硅钢片价格在05年上半年创下新高后，始终保持在高位盘整，我们判断硅钢价格继续大幅上涨的可能性不大；2005年下半年以来铜、铝等原材料价格出现大幅上扬，目前仍保持在高位徘徊，长期来看有下降的趋势。电气设备行业未来成本压力有望得到缓解。

上市公司业绩增长情况：从天相电气设备板块的07年中报数据来看，行业的景气周期仍然在延续。电气设备板块加总后的营业收入达到了301.91亿元，同比增长了20.20%，净利润达到26.02亿元，同比增长了47.76%；07年上半年36家上市公司加权平均每股收益为0.24元、每股净资产为3.01元，净资产收益率为7.96%，均高于全部上市公司的平均水平；行业整体毛利率趋稳，净利率出现上涨。

行业判断：随着电力供需矛盾逐渐缓解，未来我国电源建设增长将下降，新增装机需求逐渐回落，而电源结构将有所调整，未来清洁电源占比将有所提高，新能源发电设备进入了高速发展的阶段。近年来发电和输配电的结构严重失衡，未来持续加大电网领域投资是我国电力工业长期发展的必然趋势。国家启动特高压实验示范工程，标志着我国特高压电网建设大幕正式拉开，相关生产特高压产品的龙头企业将面临难得的发展机遇。

投资策略：给予电站设备子行业中性评级，输变电设备子行业增持评级。受益于电网建设的高速增长，输变电行业将保持较快的增长，行业龙头的市场占有率以及高端技术水平保证了绝对的竞争优势，建议关注行业龙头企业；新能源、节能减排是政府重点支持的另一个领域，该类产品市场也比较看好。维持特变电工、思源电气、平高电气、哈空调、东方电机、置信电气的增持评级 。