华新水泥股份有限公司包装分公司

    2月18日，华新水泥股份有限公司与湖北省武汉市城市建设投资开发集团有限公司签订合作协议，投资6500万元在武汉兴建一个每天无害化处置300吨湿污泥的环保项目。届时，困扰武汉城区的污泥之患将得到有效解决。     作为目前国内水泥行业为数不多的百年企业，近年来，华新水泥积极转变发展方式，以水泥生产为轴心，积极推进“纵向一体化”，大力发展预拌混凝土、骨料和环保产业，使之重新焕发了活力。该公司通过发挥自身技术优势，在达成自身环保目标的同时，坚持走可持续的循环经济发展之路，实现了从单纯的水泥生产企业向环保企业的成功转型。    为更好地推进环保这个“绿色产业”，2007年华新水泥成立了专门的环保业务部门——环保事业部，还相继投资2000多万元建立了具有世界先进水平的AFR实验室，这使得华新水泥可根据分析结果提出危险废弃物处置的技术方案。短短几年间，华新水泥环保业务总投资达2亿多元，并利用战略合作伙伴——瑞士豪瑞（Holcim）集团多年的成功经验，采用“资源—产品—废弃物—再生资源”的资源综合利用模式，大力发展可替代原燃料事业，形成了国内领先的水泥窑协同处置技术。    华新水泥是湖北省首家具备危险废弃物（15类有害废弃物）处置资格的水泥企业，处置范围涵盖危险废弃物、废弃农药和城市垃圾、污泥、三峡库区漂流物及粉煤灰、水渣、钢渣等工业废渣。2007年起，旨在推进废弃物水泥窑协同处置的“中挪合作中国危险废物与工业废物水泥窑协同处置环境无害化管理项目”及“中德合作农药废弃物管理合作项目”在湖北省试点和推广。华新水泥以其在利用水泥窑协同处置工业和农业危险废弃物方面的成熟技术，为项目的成功实施做出了贡献。    2009年，湖北省农业厅、植保总站等对省内废弃农药及包装物进行全面调查，清理出1000余吨废弃农药急需处置。华新水泥接下这一重任后，奋战4个多月，最终按照科学、环保、无害化的要求，对这些废弃农药进行了集中焚烧处置，并通过了省农业、环保部门专家的检查验收，为湖北省建立废弃农药处置长效机制提供了一套全新模式。2010年长江汛期，近10万立方米从长江三峡库坝区打捞上来的漂浮物，被送到华新秭归公司的环保处置工厂，在这里经过一系列处理后，各种漂浮物变成了生产水泥的替代能源，在处置过程中不排放任何有毒有害气体和残渣，被国家科技部列入“十一五”国家科技支撑计划重大项目示范工程。2010年年底，华新水泥承担了国家环保部、商务部与联合国工业发展组织的“中国废弃杀虫剂类POPs和其他POPs废物环境无害化管理和处置项目”，利用水泥窑炉对13吨废弃杀虫剂POPs及二英飞灰进行了无害化处置。2010年，华新水泥还累计处置废弃农药1500吨、城市污泥5万吨、各种固体工业废弃物近千万吨。    “让产品变成绿色产品，让水泥行业变成环境服务行业”。华新水泥总裁李叶青表示，非常有信心彻底改变人们对水泥行业的传统印象。    2月15日，在华新水泥股份有限公司武穴公司看到，一座投资近6500万元的城市垃圾预处理工厂即将在今年3月完工，年处置能力可达10万吨。公司投资1.5亿元的污染土脱毒处置生产线也已开工建设。    未来几年，华新水泥还将投资10亿元，新建20个废物预处理或协同处置工厂。届时，这些环保工厂可以带动与水泥行业相关连的电力、钢铁、化工等企业，形成资源再利用的循环经济产业链，水泥行业也将真正成为我国建设“两型”社会的排头兵。

    虽是炎炎夏日，但华新水泥却已开始提前“过冬”。     7月17日，华新水泥发布公告称，预计今年1-6月份实现的归属于母公司净利润与上年同期相比下降超过50%。     公司解释，上半年，公司产品主导市场所在的湖北区域，新增产能集中释放、产能过剩严重，水泥价格大幅下降，是导致公司上半年业绩下降的主要原因。另外，尽管余热发电项目的运行，部分降低了电力成本，但由于煤炭外购价格的上升，以及煤炭消耗、工厂维修维护控制等未达到内控目标，导致成本较去年同期上升，也是原因之一。     中投证券分析师李凡直言，华新水泥的“冬天”已经来临。     双重因素挤压业绩     长江证券(000783)分析师刘元瑞表示，今年上半年，价格低迷、成本上升的双重因素挤压了公司业绩。     截至目前，公司产品主导市场所在的湖北区域，2010年占比达50%以上。2009年-2010年上半年，湖北市场新增产能迅速增长，2008年底湖北新型干法水泥产能约4000万吨，2009年新增水泥产能约2400万吨(不完全统计)，增速达60%，2010年上半年又新增水泥产能(不完全统计)约773万吨，产能的持续释放导致市场供需压力较大。     “以武汉地区42.5元的水泥价格为例，2009、2010年价格基本没有上调过，都低于2008年的水平。”刘元瑞称。     此外，煤炭价格上涨也导致公司成本高企。今年上半年动力煤价格大幅上涨，以山西优混为例，2009年上半年均价为577元/吨，2010年上涨至737元/吨，上涨幅度达28%。     “在价格和成本的双重挤压下，湖北地区的毛利率大幅下滑，前五月的毛利率为11.39%，比去年同期的16.44%下滑了5个百分点。”刘元瑞指出。     李凡预测，从其跟踪的湖北省水泥行业投资的情况来看，今年上半年极有可能成为产能集中投放的最后时段。届时，湖北区域市场的低点可能在今年出现。同时，由于一次性收益的因素在明年上半年较难重现，因此公司业绩增长的最低点或将在明年上半年出现。     “十字”扩张受阻     江孔亮称，作为中西部地区最大的水泥制造企业，华新水泥一直以来谋求“十字”战略的发展，即以京广线和长江为依托纵横十字发展，但目前来看这一战略未能得到很好的实施。     “湖北仍然是公司主要市场，其市场占有率达到25%，但由于葛洲坝(600068)、亚东等竞争对手的快速扩张导致竞争加剧，其他区域都是点状的布局，市场占有率不高。”江孔亮表示。     2009年公司所在的湖北、湖南、江苏等市场由于产能过剩，导致盈利能力欠佳。     “未来湖北仍将是公司重点巩固的区域，云南、湖南市场将是公司重点开拓的另外两个市场。”江孔亮认为。     李凡表示，公司去年底宣布的定向增发如果能在今年顺利完成的话，将成为公司抵御市场寒冬的主要利器。     此前，负债率过高一直是2008年之前影响公司进行扩张的主要原因，2008年公司增发完成，资产负债情况略有好转以后，2009年又开始大幅度扩产，致使资本性开支大幅度超出现金流净额，负债率又迅速提升，因此不得不再进行资本融资。     “将近67%的资产负债率将可能成为公司较大的负担，而今年持续的扩张仍需要20亿以上的资金方能支撑，公司急需完成去年年底公告的增发，缓解资金压力。”李凡称。     瑞银证券分析师密叶舟称，目前，公司的资产负债实力也不足以支持进一步的迅猛扩张。如今公司已放弃在湖北的扩张计划，转而在上升空间有限的云南和西藏建设新的生产线。     此前，华新水泥拟收购湖北京兰水泥的计划最终落空。     去年7月，华新水泥公告，京兰水泥拟将旗下3家公司所拥有的全部资产及京山青龙山矿业公司拥有的采矿权的65%，成立一家新公司。华新水泥拟以68250万元收购京兰水泥拟新设公司的60%股权。但最后以京兰水泥支付给公司2000万元的违约补偿金宣告收购事项流产。     此前，公司计划增发不超过1.35亿股，发行价格不低于20.49元/股，公司控股股东Holchin公司将按照占股比例认购非公开发行的股份。募集资金用于余热发电和混凝土事业的发展。     密叶舟认为，尽管公司将募集资金用途调整为余热发电及产业链延伸项目，由于目前国家严控过剩产能行业的融资，华新水泥的增发计划估计短期内不大可能获得国家发改委的批准。