财务金融建模：用Excel工具

《财务金融建模:用EXCEL工具(第3版)》内容简介：《财务金融建模》在理论与实践之间架起了一座桥梁，它提供了运用Excel电子表解决一般财务与金融建模问题的具体操作过程，告诉读者每个模型的实现步骤，说明了它们是如何用Excel来求解的。

期待已久的这部标准教科书的第三版继承了财务金融“食谱大全”和使用Excel工具的特点，这也是第一版和第二版之所以备受欢迎的原因。此外它还增加了非常新的内容，这些新章节涉及的主题包括：银行估值、最优化投资组合的BIack-Litteman方法、蒙特卡罗方法及其在期权定价中的应用，以及数组函数和公式的使用；其他的章节包括：基本的财务计算、投资组合模型、计算方差一协方差矩阵，以及随机数生成。以上内容经过了修订，并采用了许多全新和已改进的资料。其他涉及领域包括：财务报表建模、租赁、标准的投资组合问题、受险价值、久期与免疫策略、期限结构建模。技术章节涉及的主题包括：模拟运算表、矩阵、高斯一塞德尔方法，以及使用Excel的提示。最后一部分内容涉及《财务金融建模:用EXCEL工具(第3版)》所需要的VBA技术。《财务金融建模:用EXCEL工具(第3版)》光盘中含有各章例题的Excel工作表和习题解答。

I 公司财务模型

1 基础财务计算

1.1 概述

1.2 现值和净现值

1.3 内部收益率(IRR)和贷款表

1.4 多个内部收益率

1.5 等额偿还计划

1.6 终值及其应用

1.7 年金问题——复杂终值问题

1.8 连续复利

1.9 用有日期的现金流进行折现

习题

2 资本成本计算

2.1 概述

2.2 戈登股利模型

2.3 对所有权益现金流账户的调整戈登模型

2.4 超高速增长和戈登模型

2.5 用资本资产定价模型来确定权益成本re

2.6 使用证券市场线(SML)计算Intel公司的权益成本

2.7 市场预期收益E(rM)的三种计算方法

2.8 计算负债成本

2.9 计算WACC：三个案例

2.10 Kraft公司的WACC

2.11 计算Tyson食品公司的WACC

2.12 计算Cascade公司的WACC

2.13 当模型不能工作的时候

2.14 本章小结

习题

附录1：为什么用β值衡量风险非常好"para" label-module="para">

附录2：从因特网上获取数据

3 财务报表建模

3.1 概述

3.2 财务模型如何工作：理论和一个初始实例

3.3 自由现金流：度量经营活动产生的现金

3.4 使用FCF评价公司和它的权益

3.5 评价处理中的一些注意事项

3.6 敏感性分析

3.7 将负债作为“触发变量

3.8 将目标负债/权益比纳入预计财务报表

3.9 项目筹资：债务偿还计划

3.10 计算权益收益率

3.11 本章小结

习题

附录1：计算负数利润时的自由现金流

附录2：在预计报表模型中的加速折旧

4 建立一个财务模型——PPG公司案例

4.1 概述

4.2 PPG公司的财务报表(1991—2000年)

4.3 分析财务报表

4.4 PPG公司的模型

4.5 库存股与股利

4.6 整个模型

4.7 自由现金流量和估值

4.8 PPG公司的股利政策是什么

4.9 PPG公司的股利政策建模

4.10 计算PPG公司的权益成本re和负债成本ro

4.11 PPG公司的WACC是多少

4.12 回到估值——敏感性分析

习题

附录：一些会计问题

5 银行估值

5.1 概述

5.2 分析银行资产负债表

5.3 银行的自由现金流

5.4 大银行收购小银行：一个估值实例

5.5 计算交换比率

5.6 金融机构的自由现金流估值的可选方法

5.7 用资本充足性比率对银行估值

5.8 利用P/E比对一家银行收购估值：第一联邦储蓄银行

6 租赁的财务分析

6.1 概述

6.2 一个简单的例子

6.3 租赁和公司融资：约当贷款法

6.4 出租人问题：计算最大的可接受租赁租金

6.5 资产的残值和其他考虑

6.6 本章小结

习题

附录：租赁的税收和会计处理

7 杠杆租赁的财务分析

7.1 概述

7.2 一个例子

7.3 用NPV或IRR分析现金流量

7.4 IRR的解释

7.5 杠杆租赁的会计处理：“多阶段法

7.6 MPM收益率与IRR的比较

7.7 本章小结

习题

Ⅱ 投资组合模型

8 投资组合模型——引言

8.1 概述

8.2 计算沃尔玛和塔吉特的收益

8.3 计算投资组合的均值和方差

8.4 投资组合的均值和方差——一般形式

8.5 有效投资组合

8.6 本章小结

习题

附录1：股利调整

附录2：连续复收益与几何平均收益

9 计算没有卖空限制的有效投资组合

9.1 概述

9.2 一些预备定义和符号

9.3 有效投资组合的一些定理和CAPM

9.4 计算有效前沿：一个例子

9.5 在最优化过程中值得注意的三点

9.6 一步算出有效投资组合

9.7 寻找市场投资组合：资本市场线(CML)

9.8 检验证券市场线SML：运用定理3—5

9.9 本章小结

习题

附录

10 计算方差一协方差矩阵

10.1 概述

10.2 计算样本方差一协方差矩阵

10.3 我们应该除以M还是M一17Excel与统计量

10.4 计算方差一协方差矩阵的其他方法

10.5 计算全局最小方差投资组合

10.6 计算一个有效投资组合

10.7 样本方差一协方差矩阵的替代方法：单指数模型

10.8 样本方差一协方差矩阵的替代方法：常数相关系数

10.9 收缩方法

10.10 方差一协方差矩阵的替代方法：对最小方差投资组合和最优投资组合的影响

10.11 本章小结

习题

11 计算β值和证券市场线

11.1 概述

11.2 检验证券市场线

11.3 我们知道了什么

11.4 “市场投资组合”的无效性

11.5 什么是真实市场投资组合，我们如何检验CAPM

11.6 使用超额收益

11.7 CAPM有用吗

习题

12 不允许卖空的有效投资组合

12.1 概述

12.2 数字例子

……

Ⅲ 期权定价模型

Ⅳ 债券

Ⅴ 技术篇

Ⅵ VBA的介绍

主要参考文献

译后记2100433B

作者：（美国）西蒙·本尼卡（Simon Benninga） 译者：邵建利 等

我从西蒙·本尼卡的前两版《财务金融建模》中学到大量知识第三版提供了一些全新的主题和对先前版本的更新这本书为使用Excel解决财务金融问题提供了清晰、明确和图文并茂的说明，涉及从初级到高级的公司财务与投资两个方面的内容，许多例子使用的是真实的数据，并且本书还给出如何从互联网获取当前数据的一些有用的提示。与早期版本一样，我打算将其长放手边。

——罗伯特·泰格特，波士顿学院（Boston Collcge）卡罗尔管理学院

西蒙·本尼卡的《财务金融建模》是向本科生和研究生讲授财务金融知识的一个优秀资源库，它完整、清晰，对每个财务金融模型构建者而言，都是一个非常有用的必备资源库、

——理查德·罗尔，加利福尼亚大学洛杉矾分饺国际金融日本校友会主席

内容简介

《精通Excel金融建模:公司金融应用指南(第2版)》作者根据自己近20年的建模经验，为读者介绍了如何方便地利用微软的Excel建立用途各异的金融分析模型。书中内容分为两部分。第一部分介绍了开发金融模型的一般流程、模型特性及技术要求和基础模型。第二部分则具体介绍了绩效分析模型、现金流模型、预测模型、差异分析模型、盈亏平衡点分析模型、投资组合分析模型、资本成本模型、债券模型、投资分析和风险分析模型、折旧模型、租赁模型、公司价值评估模型、最优化模型，以及决策树模型、风险管理模型和数据函数与数据分析模型。 《精通Excel金融建模:公司金融应用指南(第2版)》不仅能为高等院校金融、财会、投资等专业的师生提供极具价值的专业核心技能训练指导，同样能为相关领域的从业人员提供切实的帮助。 海报：2100433B

本书的*大特点是将Excel作为学习工具而非简单的计算工具，运用Excel来创建基本财务报表，先引出问题，再用传统方法分析问题，*后用Excel进一步解决问题。这既可以让读者熟悉财务金融知识，又有助于读者感受这种强大的工具是如何有效解决现实中所遇到的财务问题的。 本书既可以作为财务和金融专业本科生或MBA一年级学生的财务管理或公司金融课程的教材，也可以作为金融和财务从业人员的自学教材。

《财务分析:以Excel为分析工具(原书第5版)》是按照本科生或MBA财务管理课程的基础性内容来进行编写的。作者采用了颇具特色的教学方法——“先引出问题，再用传统方法求解，最后用Excel求解”，从而通过重复和实验强化了对问题的理解，降低了计算的复杂程度，以此来鼓励学生主动思考，以便更好地理解他们即将从事的工作。书中运用了大量的内置函数、图表以及方案管理器和规划求解器等工具，全面地介绍了创建电子数据表的方法以及电子数据表的应用，涵盖了从基本的屏幕导航技巧运用到创建十分复杂的财务模型，特别是对于大多数主题的讨论，该书在深度上绝不逊于传统教材。《财务分析:以Excel为分析工具(原书第5版)》既可以单独使用，也可以作为其他教材的补充，适用于广大高校学生以及财务从业人员作为课堂教材，也适合作为广泛使用电子数据表的案例型课程参考书。