财务报表分析与运用

财务分析在企业管理中的重要性已经日趋凸显，但许多分析师只是研究报告盈余的走势，却不能走到“数字背后”或者超越它们。而好的财务分析要求分析师明白财务报表是如何产生的，从而能够分解产生会计数字的经济过程。

本书所介绍的分析大多数是以真实公司的财务报表为基础，并引用了大量的不同国家公司案例，将采用不同的会计方法的同一行业内的公司进行比较，说明各种会计差异和分析技巧。每章末的问题部分大多也是以真实公司的资料为基础，一些问题是从CFA考试试题改编而来，以便读者将课本知识运用到真实的财务报表中。本书旨在使读者能更好地确认财务报告的固有风险，同时更好地做出分析调整从而避免由于采用过分激进的会计方法所导致的许多陷阱，并鼓励分析师对报告资料进行批判性的思考而不是在用于估价目的时盲目地接受它们。

1　财务报表分析的框架

导言

财务报表分析的必要性

聚焦投资决策

报表使用者的分类

财务信息和资本市场

财务报告系统

一般原则和计量标准

美国财务报告系统

证券交易委员会(SEC)

财务会计准则委员会(FASB)

国际会计准则(IAS)

国际证券委员会组织(IOSCO)

国际会计准则委员会(IASB)

欧洲财务报告准则

SEC对国外注册人的报告要求

主要的财务报表

资产负债表

利润表

综合收益表

现金流量袁

股东权益表

财务报表附注

或有事项

补充明细表

财务信息的其他来源

管理层讨论与分析

其他资料来源

审计师的角色

对不确定性的报告

审计师的其他服务

更换审计师

美国以外的审计

本章小结

问题

2　会计利润和资产：权责发生制概念

导言

利润、现金流和资产：定义及相互关系

利润的应计概念

利润袁

会计利润：收入与费用的确认

收入与费用的确认问题

收入确认法小结

非经常性项目

非经常性项目的类别

IAS针对非经常性项目制定的准则

对非经常性项目的分析

盈利质量

资产负债表

格式和分类

对资产和负债的计量

资产负债表的使用

股东权益表

格式、分类和使用

本章小结

问题

3　现金流分析

现金流量表

采用直接法与间接法编制的现金流量表

现金流量表的编制

交易分析

采用直接法编制现金流量表

间接法

报告的资产与负债的变化与经营变化的比较

汇率变化对现金的影响

对现金流信息的分析

自由现金流与估价

利润与现金流的关系

对现金流趋势的分析

现金流的分类问题

现金流量表：一个国际视角

本章小结

问题

4　比率与财务分析的基础

导言

比率分析的目的和应用

比率分析：注意事项

时间选择与报表粉饰

共同比报表

按不同类别对比率进行讨论

作业分析

流动性分析

长期负债与偿债能力分析

盈利能力分析

经营杠杆和财务杠杆

比率：综合分析

对企业业绩的分析

经济特征与战略

比率的分类与选择

估价时采用的每股收益和其他比率

每股收益

每股现金流

每股息税、折旧与摊销前收益

每股账面价值

市盈率与市净率

股利支付率

比率披露和应用的模式

认识到的重要性和分类

对比率的披露及其动机

本章小结

问题

5　经验研究：对财务报表分析的影响

导言

古典方法

基于市场的研究

有效市场理论

现代投资组合理论

对有效市场假说与机械假说的测试

鲍尔与布朗的研究

信息容量研究

收益与股票回报之间的关系

实证会计研究

披露与监管要求

代理理论

研究总结

经验研究：中间过程的评价

当前的研究方向：回到未来"para" label-module="para">

重新回顾鲍尔与布朗的研究

背景分析法与基础分析

其他研究领域

经验研究对财务报表分析的影响

问题

6　存货分析

导言

存货与销售成本：基本关系

方案1：不变价格

方案2：上升价格

比较不同备选方法所提供的信息

资产负债表信息：存货账户

利润表信息：销售成本

后进先出法与先进先出法：收益、现金流

及营运资本效应

从后进先出法调整到先进先出法

对存货余额的调整

对销售成本的调整

将利润调整到现行成本下的利润

财务比率：后进先出法与先进先出法

盈利能力：毛利率

流动性：营运资本

作业：存货周转率

偿债能力：债务对股东权益比率

后进先出储备的下降

后进先出清算

下跌的价格

后进先出法的初始采用以及后进先出法

与其他方法之间的转换

后进先出法的初始采用

从后进先出法变更为其他方法

后进先出法：从历史和经验角度看

对先进先出法与后进先出法选择的概述

对先进先出法与后进先出法选择的总结

国际会计与报告实践

IASB发布的第2号准则

本章小结

问题

7　对长期资产的分析：

第1部分——资本化决策

导言

购买资产：资本化决策

资本化与费用化：概念问题

资本化对财务报表的影响

资本化与费用化：一般问题

利息费用的资本化

无形资产

资产重估

资本化与费用化：行业问题

受监管的公用事业

计算机软件开发支出

石油和天然气开采会计

对资本化与费用化的分析调整

分析性调整的必要性

估价的影响

其他经济后果

对固定资产数据的额外分析

本章小结

问题

8　对长期资产的分析：

第II部分——对折旧和资产减值的分析

导言

折旧的概念

折旧方法

折耗

摊销

折旧方法的披露

折旧方法对财务报表的影响

加速折旧和税金

通货膨胀对折旧的影响

折旧方法的变更

对固定资产披露进行分析

估计相对寿命和使用年限

估计资产的使用年限

长期资产减值

减值资产的财务报告

持有待出售资产的减值

在用资产的减值

资产减值对财务报表的影响

SFAS 121对资产减值分析的影响

经验研究成果

资产报废债务负债

SFAS 143的规定

SFAS 143的影响

本章小结

问题

9　所得税分析

导言

基本的所得税会计问题

债务法：SFAS 109和IAS 12

递延所得税负债

对经营亏损的处理

递延所得税资产和估价备抵

财务报表编报和披露要求

递延所得税：分析性问题

影响递延所得税水平和

趋势的因素

负债还是股东权益"para" label-module="para">

对递延所得税资产和估价备抵

的分析

实际税率

所得税会计：专门问题

暂记差异与永久性差异的比较

不限定的转回

对收购的会计处理

对所得税披露的分析：辉瑞制药公司

对实际税率的分析

对递延所得税费用的分析

使用递延所得税估计应税利润

对递延所得税资产和负债的分析

所得税分析中的其他问题

美国以外的财务报告

国际会计准则委员会的准则

其他国家的准则

本章小结

问题

10　对融资负债的分析

导言

资产负债表负债

流动负债

长期负债

具有股东权益特征的负债

利率变化的影响

陷于财务危机中的公司的负债

提前清偿债务

债券契约

契约的本质

本章小结

问题

11　租赁和资产负债表表外负债

导言

租赁

租赁的动机

租赁的分类：承租人

承租人的财务报告：资本租赁与经营租赁的比较

对租赁披露的分析

与租赁相关的其他问题

资产负债表表外筹资活动

必付合同和产量安排

应收账款的出售

其他证券化

合资企业、金融子公司以及在联营的投资

对资产负债表表外活动的分析：

德士古公司

对1999年负债的调整

出租人的财务报告

租赁分类：出租人

出售式租赁

直接融资租赁

针对出租人的IAS准则

本章小结

问题

12　员工的养老金和其他福利

导言

养老金计划

养老金的固定缴款计划

养老金的固定福利计划

养老金的固定福利计划

估计福利债务

影响福利债务的因素

成本要素

其他因素

现金流

影响计划资产的因素

养老金计划的基金状况

养老金的财务报告：SFAS 87和SFAS 132

养老金成本：要素和计量

资产负债表的结存金额和

对基金状况的调整

对有关养老金计划披露信息的分析

假设的重要性

对养老金计划的分析：状况、成本和现金流

对德士古公司的养老金披露的分析

估计未来的养老金成本

养老金基金的其他问题

收购和剥离

福利的缩减和结算

现金余额计划

IASB和非美国的报告要求

其他的退休后福利

对医疗保健福利的估计

计算退休后福利的成本

对计划状况的披露

假设的重要性

对维斯特瓦科公司的退休后医疗保健成本的分析

采用SFAS 106和SFAS 132的披露要求

美国之外的退休后福利

退休前福利

股票报酬计划

采用SFAS 123的披露要求

对现金流量表的影响

股票回购计划和认沽权证的销售

本章小结

问题

13　对公司间投资的分析

导言

证券投资

成本法

市价法

成本与市价孰低法

美国证券投资会计准则

对有价证券的分析

将经营业绩从投资业绩中分离出来

根据SFAS 115对有价证券进行

分类所产生的影响

对投资业绩的分析

对分析程序的总结

权益会计法

适用条件

权益法举例

权益法和SFAS 115的比较

权益会计法以及对其进行的分析

合并

适用条件

合并举例

合并法与权益法的比较

合并法与权益法的比较：分析时需要考虑的问题

按比例合并

合并的重要性：总结

对少数股权的分析

在美国以外的合并实务

对部门数据的分析

SFAS 131和IAS 14的披露要求

行业部门举例：朗讯公司与罗氏公司

地域部门举例：本田公司

管理层讨论与分析

部门数据的使用及其局限性

利用部门数据来估计合并后的

盈余和风险

本章小结

问题

14　对企业合并的分析

导言

对收购的会计处理

权益合并法运用的必要条件

购买法和权益合并法举例

购买法

权益合并法

会计方法的影响

资产负债表的比较

利润表的比较

对比率的影响

对现金流量表的影响

购买法下收购中错综复杂的因素

或有支付

收购价格的分配

重组准备

企业合并对所得税的影响

企业合并会计中的国际差异

历史上对商誉的不同处理

所形成的差异

……

15　对跨国经营的分析

16　金融衍生工具和套期交易

17　财务报表分析：综述

18　以财务和会计为基础的风险计量

19　估价与预测 2100433B

本书适用于：

财务报表使用者、分析者。

企业管理者、审计人员、教育工作者和监督管理者。

作为MBA教材和高年级本科生的财务报表分析课程教材。

第 一章 财务报表分析概述

第 一节 对财务报表分析的总体认识

第二节 财务报表分析的起源与发展

第三节 财务报表分析的信息使用者及信息需求

第四节 财务报表分析的基本方法

第五节 财务报表分析框架

第二章 财务报表分析的依据

第 一节 财务报表概述

第二节 资产负债表

第三节 利润表

第四节 现金流量表

第五节 所有者权益变动表

第六节 四大财务报表之间的关系

第七节 财务报表附注与审计报告

第三章 企业战略分析

第 一节 宏观环境分析

第二节 中观行业分析

第三节 微观企业竞争战略分析

第四章 会计数据分析

第 一节　审计报告分析

第二节　会计政策及其变更分析

第三节 会计估计及其变更分析

第四节 前期差错及其更正分析

第五节 关联方及其交易的披露分析

第六节　会计数据的真实性分析

第五章 基本财务分析

第 一节 偿债能力分析

第二节 营运能力分析

第三节 获利能力分析

第六章 资产质量分析

第 一节 资产质量分析理论

第二节 资产结构分析

第三节 流动资产质量分析

第四节 非流动资产质量分析

第七章 资本结构分析

第 一节 资本结构分析理论

第二节 流动负债分析

第三节 非流动负债分析

第四节 表外负债分析

第五节 股东权益的构成与质量分析

第八章 利润质量分析

第 一节 利润质量特征体系

第二节 利润的真实性分析

第三节 利润的稳定性分析

第四节 利润质量恶化的表现

第九章 现金流量分析

第 一节 现金流量分析的理论基础

第二节 现金流量结构分析

第三节 现金流量质量分析

第十章 发展能力分析

第 一节 发展能力分析概述

第二节 发展能力指标分析

第三节 企业发展前景预测

第十一章 财务分析报告

第 一节 财务分析报告的类型与格式

第二节 财务分析报告的结构与内容

第三节 如何写出有价值的财务分析报告

财务报表分析预备知识

学习财务报表分析课程需要掌握财务会计、公司理财等知识点。

财务报表分析学习资料

（注：表格内容参考资料）

《财务报表分析与证券投资》，姜国华著，北京大学出版社。

《会计的没落与复兴》，巴鲁克.列夫，谷丰著，方军雄译，北京大学出版社。 2100433B