CMAAX指数

方法论：CMAAX指数是如何生成？

首先，通过阿拉丁·中营网（Aladdiny）连续而完善的市场监控程序，按日采集市场交易数据，每日及时获取中国氧化铝现货市场上最大数量的当日交易信息。

在每个工作日结束之际，对所有交易数据进行评估，并综合考虑市场买卖方地理分布、出厂价格以及交易合约期限等因素，从而计算出CMAAX每日价格指数。

CMAAX每日价格指数报价是以人民币为单位，含17%增值税的每吨冶炼级氧化铝出厂价。

经仔细斟酌，对于被认定不能代表常规交易行情的交易，在计算CMAAX指数时将不予考虑，包括但不限于：

·大笔一次性交易

·强制性条款或非标准条款下执行的交易

·买方递价

·卖方报价，或者

·固定价格的长期交易合同

旨在确保价格指数反映出真实准确的氧化铝现货价格。

每日交易数据采集止于北京时间下午5:30，CMAAX价格指数将在当天发布，同时发布相应的美元吨价以及与上海期货交易所报盘的电解铝价格的百分比。

单个数据来源的可靠性将由澳大利亚克拉克和马伦公司在内部进行独立评估并加以核实。任何被认为不可靠的数据来源都不予采纳。

信发集团、东方希望、香江万基、邹平高新、开曼铝业、鲁北海生、孝义兴安、孝义田园、鲁能晋北、中铝国贸、联强、博朗峰、橡树、托克、必和必拓、力拓加铝、嘉能可、海德鲁、鑫恒等均为价格指导单位。

　CMAAX指数由阿拉丁·中营网（Aladdiny）和澳大利亚克拉克和马伦公司（C&M）共同制定并发布，是对中国冶炼级氧化铝市场的一种完全独立、公允的评估。合作双方在氧化铝市场上均不涉及任何实质经济利益，且无任何直接参与氧化铝市场的经济活动。

CMAAX每日氧化铝价格指数不仅得到中国民间氧化铝生产商的支持，同时也获得中国社会科学院（CASS）的鼎力支持和专业指导。

CMAAX指数氧化铝价格评估

CMAAX指数将代表基于山西、河南、山东、重庆、贵州和广西等省市的冶炼级氧化铝现货价。

CMAAX指数指数发布

我们将在网站上每日发布并更新CMAAX价格指数，同时一并发布的还有中国原铝行业密切相关的重要新闻。对于任何重大的价格指数浮动，网站还将提供深度分析评论。

CMAAX指数现货交易

CMAAX价格指数通常反映的是山西、河南、山东、重庆、贵州和广西等省市以出厂价格为基础、即时装运并在一定合约期限内（通常2-30天）交付的真实现货交易。计算CMAAX价格指数时，任何不能反映现货市场活动的交易都将不予考虑。

CMAAX指数价格单位

所有CMAAX价格指数的报价都是以人民币为单位的每吨价格。

CMAAX指数数量单位

氧化铝现货市场的交易数量通常从1,000吨到100,000吨不等。CMAAX价格指数计算时，所有当日发生的真实现货交易都考虑在内。冶炼级氧化铝（SGA）通常为袋装，每袋1.5吨，采用铁路或公路运输。

CMAAX指数质量标准

中国冶炼级氧化铝国家标准目前正处于从1998年旧版本到2010年新版本的过渡期。1998年旧标准包含四个质量等级；2010年新标准则包含三个等级（详见下表）

YS/T274-1998

GB/T24487-2009

在1998年旧标准中，AO-2级及以上的氧化铝被视为冶炼级氧化铝，而中国大多数氧化铝生产商生产的氧化铝质量等级在AO-1到AO-2之间。因此，多数生产商仍在使用1998年旧标准。CMAAX采用2010年新标准来定义冶炼级氧化铝，即质量等级在AO-3以上的氧化铝。

CMAAX指数质量检查

当前，在货物交付阶段尚未采用任何正规的质量检查程序。若质量存在缺陷，通常都是在货物交付之后由买方告知氧化铝厂。

CMAAX指数付款方式

目前标准交易条款通常采用货到付款方式。在评估CMAAX价格指数时，所有已知的、与付款方式相关的折扣或优惠调整都会考虑在内。

1、景观多样性指数

多样性指数是指景观元素或生态系统在结构、功能以及随时间变化方面的多样性，它反映了景观类型的丰富度和复杂度。

2、景观优势度指数

景观的优势度与多样性指数成反比，对于景观类型数目相同的不同景观，多样性指数越大，其优势度越小。

3、景观均匀度指数

均匀度和优势度一样，是描述景观由少数几个主要景观类型控制的程度。

4、景观破碎化指数

破碎度表征景观被分割的破碎程度，反映景观空间结构的复杂性，在一定程度上反映了人类对景观的干扰程度。它是由于自然或人为干扰所导致的景观由单一、均质和连续的整体趋向于复杂、异质和不连续的斑块镶嵌体的过程，景观破碎化是生物多样性丧失的重要原因之一，它与自然资源保护密切相关。

5、景观聚集度指数

RC=1－C/Cmax ；

RC 是聚集度指数，取值范围为 0～1 之间；C 为复杂性指数，Cmax 是 C 的最大可能取值。

RC 的取值越大，则代表景观由少数团聚的大斑块组成，RC 值小，则代表景观由许多小斑块组成。

6、景观分维度指数

D=2ln(P/4)/ln(A)；

式中，D表示分维数；P为斑块周长；A为斑块面积。D 值越大，表明斑块形状越复杂，D 值的理论范围为 1.0～2.0，1.0 代表形状最简单的正方形斑块，2.0 表示等面积下周边最复杂的斑块。

7、景观干扰度和自然度指数

干扰强度表示人类的干扰作用，干扰强度越小，越利于生物的生存，因此，其针对受体的生态意义越大。

Wi = Li / Si；Ni = 1 / Wi；

Wi表示受干扰强度，Li是指i类生态系统内廊道(公路、铁路、堤坝、沟渠)的总长度，Si是指i类生态系统的总面积，Ni是i类生态系统类型的自然度。2100433B

存在一定的管理规格时，工程能力值与管理规格的比值叫做工程能力指数。

作为工程能力指数，我们学习了Cp和Cpk。

Cp和Cpk

Cp

表现了短期内最佳的Process状态，因此称为“短期工程能力指数”。

Cpk

另一个工程能力指数Cpk则考虑到随着时间的流逝，每次抽取测定的data的

样本时，中间值都有些差异，在这种情况下计算工程能力，叫做“长期工程能力指数”。

工程能力指数的计算 －－存在两边规格的时候

这是在假定给定data的平均数与基准Spec的中间值相同的情况下计算的。

工程能力指数的计算 －－ 只有一边规格的时候

6σ水平的工程能力指数

产品的质量规格在±6之间，最糟糕的情况下，不合格产品率的上限、下

限也各自不超过3.4ppm。6σ水平的工程能力指数的目标值是Cp=2.0，Cpk=1.5。

目前钢厂使用的铁矿石指数有三：普氏指数、TSI指数和MBIO指数。虽然都是老外编定，但也有不同门派。如果说以每天询盘和报盘为主要参照对象进行价格估算的普氏指数是“气”宗的话，那么主要按照实际成交价格加权平均的TSI指数就是“剑”宗了。处于中间地带，则是金属导报的MBIO。

这三家铁矿石指数面对着同一批中国客户。这几年中国的铁矿石市场都在爆发性扩张，他们却没有同步受益。而今年铁矿石定价体系的颠覆性变化，让他们终于等到了这样一个机会。

“今年业务量的确有很大增长。”TSI中国区客户经理对记者说。即使TSI在国内并不是运用最广的指数，但他们已充分享受到了指数化定价的好处——因为蛋糕瞬间变大了。

不过，蛋糕也必须靠抢才能分到更多。于是各个门派在推广的同时，不可避免开始暗示对方的计算方法有缺陷。

“我们绝对不会与一家数据提供者签订合约或正式协议，因为这样会诱导市场参与者有选择性地提供信息，从而有可能对估价产生操纵，并且协议中的保密条款也会破坏信息的透明度。”普氏金属集团市场报道总监FrancisBrowne向本报记者表示，他们通过对信源的主动询价来估算出当日价格。

但TSI恰恰正是运用上述方法进行计算。“TSI与每一位愿意提供交易信息的客户签订协议，由他们登录特定的系统输入自己当日的成交信息。”TSI铁矿石经理麦若虎对本报表示，TSI计算和发布的每日指数是基于当日成交量为权重的加权平均值，这其中优先参照的是实际成交的数据。麦若虎对客户名单保密，他还强调，“市场上并没有明确确认了使用任何一家指数作为现货交易的结算价格”。

MBIO是三家指数中相对最弱势的一家，于是另辟蹊径，希望通过与国内咨询机构的合作，走一条“本土化”路线。

铁矿石指数机构的混战其实就是中国铁矿石市场的最好折射，中国钢厂不得不使用他们。

但中国钢厂仍然有机会选择他们。当中的博弈空间如何利用，大有讲究。如必和必拓这样复杂的定价体系也依然能够得到部分钢厂的接受，业内透露其原因在于“他们的量执行得最足，还会在公式的基础上给钢厂一点小折扣”。2100433B