柏友周

★ 1921--2018 ★

今年是建党97周年

在党的带领下

历经革命、建设和改革的风雨洗礼

国家走向繁荣，走向富强

人民的生活也更加幸福美好

在建党节这个特殊的日子里

金柏丽雅卫浴和大家一起回顾下

我们的卫浴生活发生了哪些变化？

房屋有了给排水系统之后，室内的厕所取代了户外的茅房。上个世纪80年代，国内开始生产卫生洁具，国外卫浴产品也进入中国，这时蹲便、马桶成为厕所的主角，如厕环境更加的卫生健康。

随着房地产的繁荣，厕所逐渐进化为面积更大的卫生间，除了满足方便外，还兼具梳洗、淋浴等功能，配备的卫浴用品除了马桶或蹲便外，还有洗手盆、淋浴花洒等，功能完善。

卫浴品质的提高，人们化妆也走进了卫生间，兼具梳洗、化妆、收纳一体化的浴室柜更受人们的欢迎，这时浴室柜也成为卫生间的主角，卫生间成为家居最有品位的空间。

金柏丽雅梳妆一体浴室柜

卫生间需要解决如厕、梳洗、淋浴、化妆、收纳等需求，人们对整体卫生间的设计提出了更高的要求。淋浴房的普及，卫生间干湿分离，功能分区等，卫生间告别了传统简单的摆放，更加注重整体卫生间的格调。

金柏丽雅整体卫浴空间

到现代个性化、多样化的需求，人们对卫浴消费发生了革命性的改变。由原来从市场上购买厂家生产的成品卫浴，到现在厂家根据每个消费者来定制，满足不同个性化要求的“全卫定制”让卫生间与众不同。

金柏丽雅“全卫定制”空间

现代科技的进步，智能卫浴走进了更多家庭。现代智能化卫浴，不仅仅是智能马桶，而且更深入生活的方方面面，以金柏丽雅卫浴新推出的智能魔镜为例，不仅满足在线播放视频等娱乐需求，还可以测试皮肤、体重、血压等进行健康管理，为人们提供了更加智能、更加美好的未来生活方式。

金柏丽雅卫浴智能马桶

金柏丽雅卫浴智能魔镜

作为一家有着19年家居五金和整体卫浴制造历史的企业，金柏丽雅卫浴始终以用户需求为出发点，不忘提升人们卫浴品质的企业使命，自主研发、设计、生产了众多前瞻性卫浴产品，从中也可以看出人类卫浴文明进步的缩影。

97年的历史沧桑，见证坚韧不屈的品质，我们朝着伟大的目标前进，共同创造美好的明天！值此建党节之际，金柏丽雅卫浴不忘初心，与时俱进，更更好的品质献上衷心的祝福：祝愿祖国繁荣昌盛，祝愿人民幸福安康！

以往肩周炎高发于50岁左右的人群，但是近年来，其发病已不局限于某一年龄段。由于长期伏案、久坐办公室，室内空调温度低，运动少等原因，一些年纪轻轻的白领也患上了肩周炎

塑料布治疗肩周疼：将白色无毒的塑膜或无毒食品袋 ,剪成比患处稍大面积的一块 ,再蘸点水贴于右肩。 因为薄膜上有水汽和借排出汗的吸附力 ,薄膜一般不会掉下来 ,但必须长期坚持 ,即使到了炎热的夏天 ,也需要穿上半袖衫 ,以防薄膜掉下。无论白天夜间 ,都要坚持贴敷 , 2- 3换一次。

肩周专用贴采用人体工程学设计，专为肩部贴敷，每贴8-12小时，即可有效缓解关节疼痛引起的不适症状。小巧的设计，可以随身携带，放在包包，或是抽屉都可以备，随时都可以贴

肩周炎是人体肝肾亏损、气血衰落，遇到风邪、寒邪、湿邪乘虚而入，导致血不养筋、经气不畅而出现了不通则痛的病症。因此，在秋季阳气由生发开始转向收敛，气候也由炎热逐渐转成寒凉，最易导致肩周炎复发。

肩周贴是依据祖国传统医学中内病外治理论和经络传导治疗原理，基于艾灸的原理，结合远红外线光波技术和适度磁场强度等物理因素作用，研制成功的一种外用贴。

分析员： 尹仁伟

电 话： 021-60281622

邮 箱： yinrw@zhqh.com.cn

从业证号： F3025707

综述与观点：锌：国内库存累积超预期叠加海内外股市重挫、锌价短期偏弱 一周综述：上周沪锌主力合约于周初 26800 小幅回落至 26000。受月初强劲就业、薪资数据刺激，美元指数继续小幅上行至 90.4。LME 锌期货库存继续下滑，当前已跌破 16 万吨至 15.9万吨，上周现货升水维持在 50 美元附近，国内三地现货库存升破 17 万吨，现货升水跌破 100元/吨，现货进口亏损周内均值维持在 1200 元/吨左右。后市展望：临近春节下游开工率逐步下滑及华北地区环保趋严，阶段性需求放缓，而炼厂一季度并未出现非常规检修计划，国内库存阶段性持续累积可以预见，国内相对弱势。海外受欧美经济持续复苏影响消费表现强劲，显性库存稳步下滑相对偏强。当前逻辑转换：此前，在低库存背景下，受 LME 新奥尔良仓库注销仓单短期激增推高现货升水推动锌价强势，近期价格驱动逻辑逐步切换至对节后国内下游复工带来的需求回暖供需短缺加剧的担忧。考虑到精矿供应受新增及复产产量爬坡速度影响，一季度或成为年内精矿供给最为紧张的时段，加工费料将进一步下挫、精锌增量释放难以出现，低库存下供需短缺加剧势必推动锌价偏强，且短期难以证伪价格偏强运行。上周锌价连续下挫或主因：①节后供需短缺加剧逻辑转换推动锌价上行的潜台词为节前国内库存累积速度较慢为节后垫底低库存的基础，而近期国内三地库存已呈加速上行之势、②国内外股市联动大幅下挫、情绪传染拖累锌价表现。受月初美国强劲的就业数据刺激，市场对美国货币政策正常化速度加快的担忧引发美指走强、国债双杀。考虑到，从基本金属需求的角度看，加息加快是对经济复苏超预期的反应，情绪及金融属性层面压制实属短期扰动。当前国内需求阶段性放、库存开始累积，现货升水回落至小幅贴水状态与此同时 2-4 月价差亦回落至平水附近，节后下游开工复产需求回暖将大概率再度推动现货走强，跨期正套机会隐现。考虑到当前锌价强势主因 LME 注销仓单短期激增极高升水，短期存在因伦锌挤仓结束而导致价格短期蹦跌，因此建议当期暂以观望为主，待价格出现预期回调则单边做多或跨期正套机会来临。铝：阶段性供需失衡未有显著改观、铝价或将继续寻底一周综述：上周沪铝自 14500 弱势震荡下滑至 14200。长江有色现货报价自上周的 14200跌至 14100 上下，之后进一步跌破 14000。1 月交割后买期抛现力量促使现货短期衰减，现货贴水回落至 170 元/吨，上周受期货价格相对过快夏促，基差小幅收窄至最高-80 元/吨。受节前消费下滑、产量继续上升，社会库存再度攀升，一周增近 2 万吨。节日期间下游开工率难有起色、新增产量释放，库存料将继续累积。后市逻辑及展望：国内电解铝新产能投产加速，1 月份新投产能月 52 万吨，目前未闻因亏损导致的减产，节日期间产量将继续增加。下游需求：临近节前铝材开工率持续下滑但基本企稳，而外需铝材出口边际回暖，海关数据显示，1 月中国未锻轧铝及铝材出口 44.5 万吨，较去年同期增 5.6 万吨，较上月增 0.5 万吨，因低比值刺激自 11 月环比稳定回升。综合来看，国内：供需失衡因季节性持续恶化压力不减。新增按部就班投产、而预期的高成本铝企因近期持续亏损而关停行为并未出现，或因去年 1-3 季度普遍赢利积累利润，暂时不会出现现金流问题，且随成本回落亏损收窄，近期难以看见因亏损而减产的现象。下游需求因周度报告·2018.2.5-2.9 有色金属节日导致的铝材开工率下滑已触底、外需出口因低比值刺激连续 3 个月回暖且可以预计将持续，边际回暖确认但内需需待节后复工及出口量变到质变时间发酵，方可扭转国内供需失衡态势。海外方面，因美欧等发达经济体经济强劲复苏，铝消费边际回暖，考虑到海外新增有限供需短缺有望加剧，伦铝相对偏强。内弱外强、及极低比值下，价格较难出现进一步大幅下挫，但考虑到国内边际过剩之势短期难以扭转，叠加庞大社会库存压力价格预计将继续弱势震荡下行。

锌：国内库存累积超预期叠加海内外股市重挫、锌价短期偏弱

铝：阶段性供需失衡未有显著改观、铝价或将继续寻底

一、原料供应分析

供需层面：据国统局最新数据显示 11 月全国电解铝产量 235 万吨，同比下滑 16.8%；海关数据显示，2017 年 11 月份我铝材出口量为 33 万吨，同比回落 2.94%。

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