现金流视角的PPP项目财务风险预警

ppp模式是在基础设施和公共服务领域政府与社会资本基于合同建立的一种合作关系。十八大以后,为了加快转变政府职能、发挥市场的决定性作用、建立现代财政制度、缓解政府债务,解决公共供给效率低、私营资本进入难等问题,以及推行政府向社会购买服务、发展混合所有制等,国家先后出台了\"国办发[2013]96号\"、\"财金[2014]76号\"、\"财金[2014]156号\"、\"国办发[2015]42号\"等一系列规范性文件,指导ppp模式的发展,从此ppp模式进入规范管理的发展阶段。经过近几年的高速发展,ppp模式在执行中遇到很多问题,对投资各方也带来了较大的风险,国家又进一步出台了\"财办金[2017]92号\"、\"财金[2018]23号\"等规范性文件,清退了一批ppp项目。从清退出库的项目看,主要是因为存在合规性问题,进而衍生出项目的其他相关风险。本文在分析ppp项目的基本特征基础上,归纳了各类风险的类别及分配框架,并重点论述了ppp项目合规性风险的识别和社会资本投资ppp项目的财务风险及其应对策略。旨在助力于提高ppp模式参与各方的风险管理意识与能力。

资产证券化是ppp项目的一种退出方式，但在实际操作中仍存在不少模糊之处。本文从ppp项目资产证券化的主要特征和运作模式切入，探讨了ppp项目资产证券化“真实出售”的会计核算、对税务的影响和会计报表披露的要点以及相应的风险，指出ppp项目资产证券化会计处理的核心问题是基础资产是否实现了“真实出售”，并提出了促进ppp项目资产证券化发展的建议。

根据ppp模式的含义及项目结构的特点,对原始f分数模型进行改进,形成创新f分数模型。以某市循环经济示范区污水处理项目为例,对其融资风险、建设风险、运营风险进行分析,然后利用创新f分数模型对该ppp项目的财务风险进行预测。研究结论表明:ppp项目的财务风险与其获利能力、偿债能力、规模等因素相关,并基于此提出控制ppp项目风险的措施。

目前,ppp模式作为国家主推项目建设和投资模式,由于政策法规的不完善,在各类的ppp项目中还存在一些问题,尤其是财务风险,相应人员要仔细对其研究。本文简要叙述ppp项目模式,根据ppp项目中财务的风险问题对如何解决进行合理思考,为推动ppp项目的正常运作提供参考。

公私合营（publicprivatepartnership,ppp）模式是当下投资潮流中的快速崛起的模式,ppp模式机制新,管理活,是风险与利润并存的运营模式,比传统的由政府单独建设、运营的模式更为高效,实现了社会性资本投资获利的愿望。为最大限度的降低企业所面临的财务风险,本文分析了ppp模式所面临具体的财务风险,并提出了相应的应对策略,希望可以为读者提供参考。

本文主要是对ppp项目中存在的财务风险类型、原因进行分析,并据此提出相应的解决对策,使得ppp模式在我国能够得到更成功的发展应用。

与其他企业不同,地铁公司投资回收周期长,对资金尤其是现金的需求量巨大。这就要求地铁公司必须小心防范资金链断裂的情况,妥善运用资金。因此,在对地铁公司这类企业的财务风险进行评价时,要特别关注现金流情况。以上海申通地铁为例,基于现金流管理视角评价其财务风险,对于我国企业尤其是现金需求量大的上市公司防范风险以及相关行业的平稳健康有序发展具有重大意义。

ppp模式能够有效缓解财政资金紧张,提高资金利用效率,是基础设施建设中不可或缺的重要工具。施工企业积极参与ppp是企业生存发展的一种选择。然而ppp模式在我国仍处于初级阶段,各种理论研究和经验都不足,风险控制手段仍然比较缺乏,许多施工单位因此蒙受损失。施工单位作为社会资本方,参与ppp项目有较大财务风险,如何合理控制财务风险是亟待解决的问题。本文从融资、投资、运营、收益分配四个方面分析了施工企业参与ppp的财务风险,并提出了相应的控制策略,在此基础上提出财务风险管理体系优化建议,为完善施工企业参与ppp项目财务风险管理提供参考。

在政府宏观调控、市场自身调节的社会主义市场经济的背景下,公共设施等基础设施的建设更多的应该靠市场来补充与完善发展,而政府如果承受的经济压力过大,可能会造成奔溃的现象,因此政府更多是充当着一个幕后的支持者角色。新形势下,一种叫做ppp的融资模式应运而生。文章对ppp模式当前的基本理论进行了调查与分析,依据在ppp融资项目中政府的发展形势,来分析出政府在此项目中应该承担的责任与可能遇到的风险,并提出了如何承担责任以及针对这些风险,如何来进行规避的建议,有效地缓解了政府在基础设施建设时的资金短缺问题。

ppp模式已越来越多地被基础设施与公共服务领域采用。然而实践中,有大量的ppp项目被提前终止,公私合作模式依旧存在诸多问题。首先从三个层面识别出ppp项目合同提前终止的风险因素,并基于问卷调查与一致性分析判断风险因素间相互关系,构建出风险关系邻接矩阵。其次利用社会网络分析方法中整体网的块模型分析与个体网的\"中心性\"分析,获得风险网络中的核心风险因素,并利用线的中间中心度确定网络中关键风险关系。最后结合风险因素间相互影响关系,针对核心风险因素与风险关系给出了相应的控制措施。政府与私人部门应加强自身风险行为管理,及时切断风险事件的传播,重点关注与项目特征有关的风险因素以及外部环境变动,从而减少合同提前终止的发生。

本文首先阐述了ppp模式和其在我国的发展现状,随后分析甲方在ppp项目中职能的转变,在此基础上,分析ppp项目在运行中甲方将面临的风险及甲方可能为项目带来的风险,建立博弈模型分析甲方与社会资本方在ppp项目中的关系,探讨两者如何合作才能使最终利益最大化,最后提出甲方对ppp项目的风险规避措施。

目前我国ppp项目整体落地率偏低，项目融资问题是导致项目失败的主要原因之一，且成因归结于ppp项目前期“两评一案”环节出现的诸多问题。笔者认为应从坚持采用物有所值评价、适时引入咨询服务机构作为独立第三方对ppp“两评一案”报告进行全方位评审、出台ppp项目数据标；住等方面为ppp项目后期融资顺利进行创造有利条件，增加项目的落地性。

“十三五”规划期间，创新的ppp模式逐渐成为我国基建投融资改革的重点。在这一浪潮下，政府的财政压力得到缓解，社会资本的投资领域被拓宽，项目的运营效率得到提高。但收益和风险在矛盾中共存，ppp项目在我国如火如荼开展的同时也暴露出越来越多的风险。本文以铁路行业为例，通过分析其ppp项目实施过程中产生的财务风险，提出管控风险的对策和建议，做到合理配置有效资源，实现公共利益最大化，推进国家投融资体制的改革进程。

自ppp模式在我国推广运用以来,建筑央企作为ppp项目的主力军,推动了全国各地ppp项目的陆续落地与实施。然而,伴随着各项监管政策、规章制度的陆续发布,建筑央企ppp项目发展面临新的风险与挑战。本文通过总结ppp项目的现状与开展特点,结合ppp项目的发展趋势,充分分析了建筑央企ppp项目的财务风险成因,从而有针对性地提出了财务风险管控的具体举措。

本文先是介绍了ppp模式的相关概念以及我国ppp发展现状,分析了当前我国ppp项目存在的主要风险及其分担情况,进一步结合相关的文件规定对ppp项目的合规性风险进行分析,结合项目所处阶段对财务风险进行归纳分析,并且针对存在的风险提出了相关的对策建议。

ppp模式的项目开发比较复杂,所涉及的范围较广,而且项目合作的周期较长,所需的资金量又较大,最重要的一点是ppp模式的投资项目融资非常依赖银行的贷款,这就导致项目的融资成本高,所以一旦贷款出现问题,那么就可能造成企业财务上面的危机,而财政管理是企业能够得以稳健发展的重要前提和核心,如果企业财政管理出现不合理情况,那么就会让企业有破产倒闭的风险。此外,影响企业财务风险的因素还有很多方面,本文就基于ppp项目财务风险影响因素做了一些分析,并提出了相应的应对措施。

实践中国际工程财务风险治理的研究远远滞后于财务风险评估的研究，特别是ppp实施后出现的新风险，对这些风险治理的研究非常少，因此在国际工程项目中如何选择最优的财务风险治理组合是非常值得研究的问题。分析了国际工程ppp项目财务风险的差异性，建立了财务风险的指标衡量体系。在此基础上评估财务风险指标对国际工程整个项目收益损失的影响程度，利用马克维茨投资组合理论计算出在不同风险治理权重组合下财务风险收益损失影响程度和风险大小，并提出了对财务风险的治理建议。

折现率的选取将直接关系到整个ppp项目财务评价的准确性与合理性。研究发现,通货膨胀因素对财务风险影响较大,因此文章利用时间序列分析法,考虑通货膨胀因素,对现行折现率模型进行修正,并以广州市中心城区地下综合管廊某ppp项目为例进行验证,发现修正后的净现值为负数,说明该项目前期调研和准备工作阶段对财务风险考虑不足,并根据实证分析结果提出相关建议。

目前ppp这种新兴的模式在我国的基础设施建设中被广泛的使用,在基础设施的建设中它在一定程度上解决了资金问题从而让政府财政的压力得到有效的缓解,但现如今它还不够成熟使得对bot项目的财务风险还不能进行有效的规避,本文主要对bot项目中的ppp模式下的财务风险进行简要的分析.

近些年来,基于ppp模式的bot项目在我国得到广泛的应用,由于bot项目建设时间长、投资数额大的特点,导致在实际开展过程中容易触发很多财务风险。控制并防范这些风险对促进我国基础设施建设和人民生活水平的提高具有十分重要的意义。本文首先分析了bot项目财务风险的种类及原因,其次研究了防范这些风险的对策,并提出了几点意见以供他人参考。

构建一个规范化的投标决策模型,将有利于国际ppp项目投资者投标决策的科学性和有效性。根据国际ppp项目的特点,以风险管理为视角,在系统分析投标决策影响因素的基础上,构建出国际ppp项目投标决策模型。该模型主要包括投标决策流程和辅助投标决策的计算工具两个部分,投资者采用该模型能够得到各个风险因素的重要性排序、项目的整体风险水平和企业对风险的控制与承受能力评价结果,并以此作为科学决策的依据。并通过算例演示了该模型在国际ppp项目投标决策中应用的可行性和适用性。

论文基于ppp项目的五个阶段,通过领结图展示风险对整个ppp项目产生的影响。在此基础上,提出应对风险的四点建议:加快ppp相关法律法规的制定、成立专门的ppp风险管理机构、加强ppp项目全生命周期控制、引入先进的风险防范技术与方法。同时,基于ppp项目全程视角,对识别、分析与应对ppp项目各阶段风险进行了系统深入的探讨,以期为监管部门完善ppp项目的运作及管理提供借鉴。