实物期权理论的黄金勘查项目投资价值分析

针对传统项目评价方法的局限性,探讨如何在传统投资评价方法基础之上建立起包含实物期权的具有可操作性的综合投资评价框架,为完善项目投资评价方法提出建议。

本文在项目投资决策的过程引入了实物期权思想,通过对项目投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(npv法)在评价项目投资项目上的不足,并运用期权定价模型(b-s-m模型),通过实例对投资项目进行了价值评估,指出在投资环境不确定的条件下,实物期权的评估方法能够补充和完善传统的npv法,因此更加符合实际。

传统的投资决策评估方法,往往忽视了一些不确定因素,低估了项目的价值,会使得企业失去一些有价值的投资机会。为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文系统地介绍和分析实物期权理论,针对项目投资决策的特点,将实物期权分成了增长期权、等待/学习期权、收缩期权三大类,同时进行了讨论。并提出了实物期权的决策分析框架。

考虑到城市轨道交通项目投资决策的不可逆性、投资回报的不确定性和管理柔性等因素,提出了利用模糊理论与实物期权相结合的方法来评价城市轨道项目的投资价值。实例分析表明,模糊实物期权方法能准确地对项目投资价值进行评价,从而更有效地指导投资者作出正确决策。

对旅游项目的投资进行科学的决策,不但关系到投资人的利益,更涉及到整个旅游业的发展及国家的经济兴衰。传统旅游投资项目的评估因为其本身固有的弊端可能造成对旅游项目错误的估计。从实物期权角度出发,本文建立了二叉树和蒙特卡洛两种模型,对旅游项目投资进行模拟评估。论证了实物期权方法可以克服传统投资决策依靠主观判断而产生的缺陷,可确保投资决策的合理性及有效性,从而为投资者提供参考。

传统的投资评价方法忽略了项目的不确定性,常常低估了大型项目的投资价值。本文应用实物期权理论和方法,讨论了大型项目在不确定性下的投资机会价值,为大型项目的投资决策提供了一种新的方法。

高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实物期权的科技项目投资评价框架,为高科技项目评价提供了一种新思路、一种更为合理的分阶段投资决策方法。这种框架对高科技项目实现了项目立项前的预测、项目进行中的考核对照以及最优投资决策的选取、项目结束后的总体评价和未来潜在价值的评判。利用实物期权方法可以改善投资效率,提高项目管理水平,在减少风险的同时,增加高科技项目的战略价值。

如何评价高技术项目投资是当前企业投资的一个热点问题。现金流贴现法等传统方法已不能适应高技术项目的复杂性和不确定性。本文借助实物期权思想,把高技术项目过程视为实物期权的变更过程,给出一种利用复合期权定价模型来评价高技术项目投资的方法,最后通过一个软件开发项目的投资问题进行应用研究。

房地产项目投资具有较大风险和不确定性,运用传统投资评价方法不能挖掘项目的不确定性所带来的价值。本文引入实物期权理论,并通过净现值法和实物期权法进行房地产投资决策案例对比分析,得出在较高不确定性环境下,实物期权理论能够挖掘项目潜在的价值,更加符合经济活动的要求,较传统投资决策方法具有一定的优越性。

企业资源规划(erp)项目投资具有很大的风险和不确定性,并且投资收益评估相当困难,一直是困扰管理者的难题。erp项目投资是一种多阶段的不确定性投资,具有实物期权的特性。基于实物期权理论,借助具体的应用案例,在考虑erp实施包含的不确定性的基础上,采用二叉树模型对erp项目投资价值进行评估,为管理人员进行erp投资决策提供参考,以应对不断变化的竞争环境。

实物期权思维方法是当代管理领域的核心思想之一。基于此方法的合理性和先进性,在系统分析企业并购(m&a)项目投资决策特性的基础上,建立了基于实物期权的m&a项目评价方法的分析体系,并结合实例验证了实物期权评价方法在进行此类项目投资评价时的优越性,为企业进行m&a项目战略投资提供了一个新的视角和思维方法。

为解决公路ppp项目中最小交通量担保期权的合理界定和价值估计问题,指导交通基础设施ppp项目中政府方担保比例确定和社会资本方投资决策,按照实物期权的基本原理分析了最小交通量的期权特性,采用改进二叉树法建立了担保期权价值模型,通过实例bot高速公路案例,介绍了模型的具体应用和求解过程,证明最小交通量担保实物期权有助于挖掘公路ppp项目的不确定性价值,进一步准确反映项目的实际复合价值。

由于传统的折现现金流法未考虑决策灵活性的价值,忽视了r&d投资等待的期权价值,从而低估了以r&d及技术创新投资的价值,因此本文通过实物期权理论,充分考虑了建筑业技术创新项目以后面临环境的不确定性,适合分析不确定性r&d投资价值问题。并建立基于实物期权理论的建筑技术创新投资决策模型,科学有效的分析建筑企业技术创新投资动力机制。

研究与发展项目投资的评价是当今一个重要的问题,特别是对先进技术的投资.作者通过建立决策方法模型和评估工具,求出了两公司对引进新技术的竞争状态下的决策,得到了显示解,对于公司引进先进技术的决策具有一定的指导意义.

本文介绍了it项目投资决策常用的传统方法,分析了其存在的缺陷。阐述了实物期权思想、计算方法。it项目的期权特性决定了实物期权在其投资决策中的适用性,并结合实例介绍了实物期权在it项目投资决策中的应用。

通过对竞争性市场环境下的电力投资项目评估特点进行分析,引入与传统的净现值评估法不同的实物期权评估法对电力投资项目进行评估的新思路,并对当前电力投资新热潮产生的内在经济原因作了解释。

房地产开发过程中存在很多的不确定性,如何在不确定的市场环境下进行准确的投资决策,是房地产开发商普遍关心的问题。实物期权充分挖掘项目隐含的期权价值,应用期权理论将不确定问题加以诠释并进行一定程度的量化,从而克服了传统分析方法从静态的角度来分析和考虑项目的价值。它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术,并能够帮助管理者利用他所拥有的机会来规划和管理战略投资。

矿业工程项目的投资受到许多不确定因素的影响,这些不确定因素给矿业投资带来投资机会的价值,传统的净现值(npv)法对工程项目的评价未考虑这些不确定因素的影响。在充分研究了矿产品价格的运行模式和矿业投资项目成本和收益的不确定性的基础上,应用实物期权理论和方法,建立了矿业工程项目投资价值评价和投资决策模型,为矿山投资决策提供了新的思路和决策方法

由于近两年来焦炭价格一直处于较低价位,且焦化项目受到焦煤资源等因素影响非常大,因此,焦化项目的决策存在很大的不确定性。神华集团从2004年开始投资建设焦化项目,已建成年产170万t焦化项目。2006年初其所属的一家焦化公司提出扩建400万

介绍了实物期权的基本理论和方法,并以一个房地产项目为例,从定性和定量的角度说明了实物期权理论在工程项目投资决策中的应用。

项目投资活动是企业的一个重要的财务活动,对企业的发展至关重要。市场上大量的不确定性因素都会对企业项目投资决策产生影响,传统的投资决策方法已不能满足项目投资决策中对不确定性的评估。本文通过对传统不确定性项目投资决策方法进行总结和综述,指出了传统不确定性投资决策方法的不足,在此基础上引入了实物期权方法,认为实物期权方法可以弥补传统投资决策方法对不确定性价值评估的不足,并通过案例论证了投资决策中实物期权应用的科学性和合理性。

常用的投资评价理论——现金流贴现法忽略了决策中的灵活性,把决策看成是一个静止的过程。实物期权方法为投资决策提供了一个全新的视野,它把金融期权的思想运用到实物资产的评价中,充分考虑到决策过程中的管理柔性,以一种动态的方法来评价整个项目。运用black-scholes模型和二叉树模型来评价具体案例的投资价值,突出了实物期权方法相对于传统现金流贴现法的不同和改进,说明了实物期权定价模型的选择和应用,具有一定的现实意义。