房地产价格波动与宏观经济指标关系的实证

研究房地产价格与宏观经济景气之间的关系无论对于房地产市场还是宏观经济来说都具有重要的理论和实践价值。本文在探讨房地产价格与宏观经济景气关系的基础上,对我国房地产市场价格指数与宏观经济景气指数进行相关分析和协整检验。实证分析结果表明,近十几年来我国房地产价格与宏观经济景气基本保持相关和长期均衡关系。

房地产价格和宏观经济波动之间存在密切关系,因此,对二者互动关系的实证研究一直是国内外研究的重要问题。目前,相关的研究文献主要分为两大类:第一类文献主要分析房地产价格和宏观经济基本面之间的关系;第二类文献具体分析了房地产价格和宏观经济的基本变量(利率、消费、收入、通货膨胀率、投资等)之间的因果关系,主要采用时间序列数据、面板数据,运用svar、协整、granger检验等计量模型进行实证分析。同时,可以进一步探讨宏观经济政策和开放经济条件下房地产价格和宏观经济波动的关系。

在对住宅服务流量模型进行修正的基础上,运用回归分析方法对我国房地产价格与宏观经济变量的长期关系进行了实证分析,研究结果表明:利率对我国房价影响较小,降息对房地产市场的刺激作用有限;房地产市场长期均衡需要人均可支配收入快速增长作保证;为控制房价稳中有降,银行应适度增加房地产信贷,但不能过度。在当前房地产市场出现\"拐点\"的形势下,政府要根据房地产市场的变化情况来制定相应的宏观调控政策,恢复市场信心,促进房地产市场健康发展。

房地产业与宏观经济波动联系密切。以1998—2010年的季度数据为样本数据,以房地产投资额与商品房销售额为解释变量,通过对房地产业与宏观经济波动关系进行实证分析表明:房地产开发投资额、商品房销售额与gdp之间存在着显著的granger双向因果关系。我国房地产投资以及房屋销售额与gdp之间存在稳定的均衡关系:短期来看,商品房销售额变动对国民经济有较大影响;长期来看,房地产投资对国民经济的影响较大。并就相关结论提出具体的政策建议。

在近些年来，我国的经济一直保持在高速发展的状态，在我国众多的产业之中，房地产对于我国经济的影响程度是最大的。随着近些年我国住房制度的不断改革，同时城市化的进程也在进一步的加快，我国的房地产业已经进入了一个鼎盛的时期。房地产业是我国国民经济的主导产业，所以一旦房地产经济有所波动，将会对我国的宏观经济发展产生显著的影响。

文章运用svar模型对我国房地产价格波动的宏观经济效应进行了实证研究,结果显示,房价上涨在短期对我国经济增长的拉动作用十分明显,但同时也会加大通货膨胀压力。房地产价格波动的这种宏观经济效应既有直接的传导渠道,又可以通过住房投资和消费来间接实现。我国现行房地产调控政策面临着控房价与保增长之间的两难选择,在未来的楼市调控中,应最大限度的平衡好二者的关系。

一、引言\r\n理论研究发现，房地产业和宏观经济一样，存在运行周期，且两者的周期密切相关。早在20世纪60年代，美国的stephena．pyhrr等房地产经济学家开始致力于西方房地产市场的周期研究。分别从微观和宏观角度探索房地产周期波动及其机理。为房地产价格研究提供了一种新思路，也在一定程度上解释了房地产价格的波动规律。随着房地产行业在经济中的地位日益彰显，

随着国民经济快速发展,深化住房制度改革及城市化进程的进一步加快,我国房地产业也得到了极大发展。并逐步成为国民经济的支柱性产业,因此房地产经济波动直接影响着宏观经济发展。

基于广州市2000年1季度～2007年2季度的季度数据,本文运用协整方法、granger检验对广州市房地产销售价格指数与地区gdp、人均可支配收入水平等区域经济指标之间的长期均衡关系和因果关系进行了实证分析。实证结果表明,房地产销售价格指数与地区gdp、人均可支配收入水平之间存在长期稳定的动态均衡关系;同时地区gdp与房地产价格之间具有双向因果关系,二者互相促进。

如今房地产业在中国经济的成长过程中越来越重要,房地产价格的波动与宏观经济的关系也引起了更多学者的关注。本文借鉴了国内外的研究现状和成果,结合实际情况,进一步研究了我国房地产价格与宏观经济之间的相互关系,建立了理论框架,分析了它们的相互作用机制。本文首先阐述了房地产价格与宏观经济的研究背景和研究现状,其次分析了影响房地产价格的因素,从宏观经济指标的角度分析了二者的关系,又结合国内外研究成果对二者之间的相互作用机制进行了分析,最后针对以上分析结果,对政府宏观经济政策的制定提供了适当的建议。

采用计量模型探讨了房价与经济增速、房地产投资、固定资产投资、消费、物价等五个宏观指标的关系,发现房价与经济增速、物价指数存在长期均衡关系,而与房地产投资、固定资产投资和消费不存在长期均衡关系。认为中央应坚持房地产调控不动摇,遏制过快上涨的房价,并处理好与保增长的关系,管理好房价上涨预期,正确引导市场。

房地产的价格与宏观经济运行状况有着密切的关系。本文选取了历年房地产价格和当期宏观经济的各项指标（如gnp，居民可支配收入，储蓄率等），实证分析了宏观经济运行状况对房地产价格的影响，得出结论为房地产价格与宏观经济运行状况有着密切的关系。

本文通过选择与房地产业发展密切相关的指标,在全面分析河北省房地产周期波动的基础上,深入研究了房地产周期波动与宏观经济波动的关系,提出河北省房地产宏观调控的要素:在时间上,根据周期预警系统的先行景气指标及时实施调控;在宏观调控政策上,强化政府对房地产的宏观调控机制;在宏观调控力度上,避免力度过大或力度不足造成大幅波动或恶性发展。

随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快,近年来,我国房地产市场得到了快速发展,房地产价格实现了快速增长,房产经济在我国国民经济中占据着越来越重要的地位,这对我国经济造成了一定的影响。因此,如何保持房屋价格波动与宏观经济协调发展,成为了当前我国亟待解决的问题。本文利用rbc分析了房地产价格波动对宏观经济波动的作用机制,得出了房地产价格波动对宏观经济的实际影响。

本文将消费者投资决策引入rbc模型来分析房地产价格波动对宏观经济波动的作用机制,并使用var模型对该作用机制进行实证检验。本文的研究表明,当期宏观经济波动不仅取决于滞后一期的宏观经济波动,还取决于当期与滞后两期的房地产价格;检验结果进一步表明,房地产价格的正向冲击将致使消费者减少消费、增加投资,对gdp具有快速拉升作用,但是该拉升作用并不具有持续性,且在3年内波动会缓慢递减至零。

一、引言\r\n我国房地产市场经过20余年的发展，已经成为国民经济的重要支柱产业，特别是2000年以后，我国房地产业一直保持着高速增长的速度，房地产价格波动与宏观经济波动的关系日益紧密；与此同时，商品房价格不断攀升，全国平均房地产价格在1988—2008年间上涨了671．58％。房地产价格的持续上涨不仅侵蚀了居民在其他领域的消费能力，对金融稳定乃至宏观经济运行都产生了巨大影响。

房地产价格与宏观经济有着紧密的联系。本文利用1999年1季度至2009年2季度的居民消费价格指数、国内生产总值、货币供给与住宅价格指数的季度数据,应用结构向量自回归模型估计了供给冲击、需求冲击与货币政策冲击对中国房地产价格变动的动态影响以及房地产价格冲击对通货膨胀率、国内生产总值增长率与货币存量增长率变动的动态影响。结果显示正向的房地产价格冲击最终导致通货膨胀率和国内生产总值增长率上升到一个新的高度,使货币供给增长率下降到一个较低的水平;而正向的供给冲击、需求冲击与货币政策冲击最终均导致房地产价格增长率上升到一个新的高度。

随着社会的发展，住房问题频频出现，房地产价格成为国家以及社会关注的焦点，房地产价格的上下波动会影响人们的住房供求，造成一定的住房矛盾，同时也影响着与之相关的很多产业，对我国宏观经济会造成很大的影响。所以，深入研究和分析房地产价格波动跟宏观经济的关系具有很重要的意义，本文主要在分析社会核算矩阵跨墒平衡方法的前提下，通过cge模型的构建来对房地产价格波动的大小对宏观经济影响进行一般均衡分析。

文章在hort动态资产市场模型的理论框架基础上,利用1998～2005年中国14城市的年度数据,运用面板数据模型实证检验宏观经济基本面对房价的解释能力。研究结果表明,考虑到房价自相关影响时,宏观基本面对房价的解释能力大大降低,相对于宏观经济基本面,房价的历史信息对本期房价的上涨具有更强的解释力;并且,在2001年以后,房价的上涨逐渐背离了经济基本面,尤其是这种背离从2003年以后进一步加剧,同时房价的正自相关影响也大大增强。这意味着房价的上涨中包含了越来越多的投资甚至投机成分。

货币政策是实现中央银行金融宏观调控的核心。从直观和计量模型角度,选取1994年2005年的季度数据来研究分析我国货币供给量与gdp、cpi、一年期存款利率之间的关系。

研究不同区域的房地产周期变化和我国宏观经济周期之间的关系,对促进我国房地产市场与国民经济协调发展具有重要意义。本文运用hp滤波模型分析了我国房地产市场周期与宏观经济周期的互动关系,并运用聚类分析的方法把35个大中城市按照经济实力和城市规模分为三类,对不同类别城市自2002—2011年房地产价格波动对宏观经济的相关关系进行估计,结果表明,经济越发达城市的房地产周期对宏观经济周期响应程度越高。

房地产业是国民经济的基础产业和先导产业,在经济社会格局中占据举足轻重的作用,它关系着上下游诸多行业。房地产市场是经济的晴雨表,是经济昌盛与衰败的具体表现,是市场经济各种表现中最为综合的缩影。因此要处理好房地产周期波动，其受着一定的外部宏观政策和内部行业经济的影响，给其波动赋予了一定历史意义和经济意义。