. 资料 短视频深度行业研究报告 -上书房信息咨询 短视频深度行业研究报告政策收紧 +资本理性，新玩家 入局成本提高 短视频平台资质审批已经收紧。 《互联网视听节目服务管理规定》和《关于加强网络 视 听节目直播服务管理有关问题的通知》 将新申请从事互 联网视听节目服务牌照单位的条件抬 升为国有独资或国有 控股单位， 注册资本应在 1000 万元以上， 进入短视频赛 道的门槛抬升。 此外，目前中国短视频市场投融资已经趋于理性和冷 静。 经过 2016 年的高峰，老玩家 已经完成数轮融资，且 融资金额较大。 资本对新入局玩家的扶持则在减弱， 一级市场融资层 面的头部马太效应已经形成， 短视 频平台的工作重点逐渐 转向平台生态建设。 梯队形成 : 快手抖音领跑，头条系居中，美拍秒拍紧追 第一梯队 :媒体属性反超社交属性 短视频行业第一梯队已 经确立。 2018 年上半年，快手 DAU 稳
煤炭行业研究报告 I 摘要 煤炭是我国最重要的一次能源。 我国煤炭总体储量丰富， 但是人均占有量较 低，并且分布不均。随着我国经济的发展，我国煤炭产量和消费量不断增加，市 场集中度有所上升， 政府监管日益严格。 但是与发达国家相比， 仍然存在规模较 小，分布分散，技术水平落后等问题。 近年来，一方面我国煤炭市场价格不断上涨， 煤炭行业利润率提高； 另一方 面部分非资源类企业因受行业调控或市场竞争的影响而利润率下降， 积极寻求转 型，煤炭行业成为非资源类企业追逐的对象。 由于煤炭属于大宗商品， 煤炭价格 影响因素众多，煤矿勘探、开采具有高投入、高风险、高收益的特性，因此煤炭 十分适于资本运作，“煤炭”概念受到资本市场青睐。于是，大批非资源类上市 公司纷纷注入煤炭资产。一时间，上市公司股票“触煤即涨” ，资本市场风起云 涌。但是，随着市场对煤炭资源追逐的白热化，煤炭行业投资成本正在增加。非
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