海商基础项目投资发展（海南）有限公司

基础性项目投资支出，由于受基础性项目的产业属性及其经济特征的决定，有其独特的规律和特点。认识这些规律和特点，是我们进一步探讨基础性项目投融资机制的重要理论依据。

(一)投资规模的经济性

由于技术经济上的原因，基础性项目大都具有经营成本随其经营规模扩大而递减的规律，属于典型的资本密集型产业。这就要求单个基础性项目的投资，必须达到经济规模才能有效，而且往往伴随较长的建设周期。因此，对于众多的中小投资者来说(他们是市场经济的主体)，这往往意味着不易跨越的门槛和难以承受的投资风险，因而他们是无力承担的。

(二)经营形式的垄断性

基础性项目所属产业中存在着相当一些部门，在其服务空间内常处于一种自然的垄断地位。这主要是受技术条件的限制，它们占用的资源(主要是指自然资源)在生产过程中必须保持整体形态而不允许分割，从而产生自然的排它性。例如，当甲在两地间修建了一条公路的同时，便自然地排斥了乙在同一路线上修建另一条公路的可能。类似的例子还有水库大坝。通讯设施等。任何多余竞争者的介入，只会增大经营成本。由于市场竞争受限，使基础性项目的筹资范围缩小。

(三)服务对象的公共性

基础性项目所属产业，特别是基础产业之所以被称为“基础”，是因为它对国民经济运行具有承载作用，即表现为他们所创造的基本服务几乎面向所有的生产部门和消费部门，是整个国民经济活动的共同需要。有些基础产业的公共性还表现在对其服务对象不能象一般性行业产品和服务那样能够加以自由选择或排斥，或实现这种排斥性选择的成本过高。由于基础产业同时具有经营形式上的垄断性，国家往往对其服务标准实行严格管理或限制。结果使基础产业的产品(服务)一般不能完全实现市场价格(即按供求关系来定价)，因而基础产业的利润率一般不会很高。这样就限制了微观经济主体的投资欲望，使其筹资渠道受阻，筹资规模受到限制。

(四)服务效益的社会性

基础性项目大都容易取得良好的社会效益，但其直接的经济效益不一定明显，后者的价值可能更多地转移到了下游产业部门和消费者身上，而其本身从服务收费或产品销售中获得的补笮却微不足道，这就是经济学上所谓的“利益外溢性”。有峰基础性项目甚至采取免费服务的形式(针对消费者个人而言)，效益完全体现在项目之外，根本不可能从经营收益中获得直接补偿。所以，这类项目投资的回收只能通过间接的途径来实现。

当然，对于各类具体的支出项目来说，并非全部都能满足上述特点，有的可能只具备其中某几项，同时保留自身的一些独特性质。例如农业项目，其垄断性和规模经济性也许并不十分明显，它的基础地位的特点主要来自两个方面的考虑。一是农业由于收入需求弹性低，在市场上的竞争能力弱，同样面临着在经济高速增长形势下由市场分配的资金相对不足的矛盾。二是农业在满足我国现阶段低收入水平下的消费需求和解决就业人口等方面的基础作用，是其它产业部门无法替代的，它是稳定我国经济和社会的重要筹码。

基础性项目投资支出大多属于生产性支出，但是，该项支出在讲求自身经济效益的同时，更为强调的是社会效益，这种社会效益通常是与其他的外部效应联系在一起的。为此，政府在安排该项投资支出时，应注意以下几方面问题：

(1)政府应合理筹措各项资金(包括税收、国有资产收入、内外债等)，将政府的财政资金、银行信贷资金、企业和私人资金、引进的国外资金协调配套，正确确定政府投资规模和结构，充分发挥市场机制作用和政府的正向调节功能。

(2)充分进行“成本—效益”分析，合理地订价和收费，实现资源的高效利用，使其经济效益和社会效益最大化。

(3)正确选择投资方式，将无偿投资和有偿投融资有机地结合起来，同时理顺各种投融资管理机构(财政部门、政策性银行等)的关系，加强投资融资的管理。

(4)政府的基础性项目投资支出应在保证政府调控政策正向效应的前提下，尽少减少亏损额度，努力使国有资产保值增值。2100433B

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